コスダック市場に15日に上場するメルコンとジンコステックの機関投資家最終義務保有確約率はともに70%台を記録したが、上場直後の流通可能株式比率には二倍近い差があることが明らかになった。機関確約率が似ていても、既存株主の保護預託構造や確約期間によって初期の需給条件が異なる可能性があるという分析である。
13日の金融監督院電子公告システムによると、メルコンの最終機関義務保有確約率は73.94%、ジンコステックは72.75%と集計された。両社の確約率の差は1.19ポイントに過ぎない。
しかし、投資説明書上の流通可能数量から最終機関確約数量を除くと、メルコンの上場直後の流通可能株式は299万7311株で、全上場予定株式数の23.79%程度と推定される。ジンコステックは174万7996株で46.16%に達する。ジンコステックの流通可能比率はメルコンの約1.94倍である。ただし、これは公告資料を基にした推定値であり、最終義務保有登録状況によって変わる可能性がある。
確約期間別の構成にも明確な違いが見られる。メルコンは機関配分数量のうち15日確約の比率が41.31%と最も高かったが、ジンコステックは3ヶ月確約の比率が35.8%と最も大きかった。特に3ヶ月以上の長期確約比率は、メルコンが18.61%、ジンコステックが49.5%で約30.9ポイントの差があった。
このため、メルコンは上場後15日確約解除の時点で約75万株の潜在流通数量が追加される可能性がある。ジンコステックの同期間の確約解除数量は約9万株である。既存株主の保護預託期間も、メルコンは最大株主および特別関係者の一部持分に30ヶ月、ジンコステックは最大株主など主要株主持分に1年が適用されるため、差異が見られる。
一般公募競争率もメルコン1741.48対1、ジンコステック685.83対1と差が現れた。公募証拠金はそれぞれ約6兆7000億ウォン、1兆7165億ウォンと集計された。機関需要予測競争率はそれぞれ1136.84対1、1097.62対1と似ていたが、個人投資家の公募成績と上場後の潜在流通数量は異なる様相を見せた。
証券業界関係者は「機関義務保有確約率が似ていても、確約期間や既存株主の保護預託数量によって上場初期の需給条件は異なる可能性がある」とし、「単純な公募競争率よりも、実際の流通可能数量と確約解除時点を共に考慮する必要がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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