韓国時間13日午後2時44分現在、コスピは5.89%下落し6008.24を記録しており、日本の日経225平均株価は1.97%下落し6万7670.02を示している。台湾の加権指数は1.95%下落し4万8341.31で取引を終えた。しかし、上海総合指数は0.36%上昇し3810.99を記録するなど、中国市場は強含みを示しており、香港市場も横ばいで推移している。
銘柄別では、半導体関連の技術株の弱含みが目立っている。サムスン電子とSKハイニックスの株価は取引中にそれぞれ8%、10%以上下落し、日本ではソフトバンクグループが8%、メモリ半導体企業のキオクシアホールディングスが12%を超えて急落している。台湾では、世界最大のファウンドリ企業であるTSMCの株価が1.97%下落した。中国でも、長新メモリ（CXMT）が約0.8%下落している。
これは、前日米国のニューヨーク市場で始まった半導体株の売り圧力が続いている流れである。12日（現地時間）のニューヨーク市場では、米国のメモリ半導体企業マイクロンテクノロジーが3.88%下落したほか、エヌビディア、ブロードコム、AMDなどの主要半導体株も同時に弱含みを示した。このため、フィラデルフィア半導体指数は2.67%下落した。
このような技術株の弱含みは、今年初めに強気を示した半導体関連株に対する懸念が高まっている中で現れている。ブロードコムのホグタン最高経営責任者（CEO）は、シンガポールで開催されたイベントで「多くの投資家が自分が何に投資しているのか全く分かっていない」とし、「極端に高い期待値を設定した結果、最終的には自分たちがカジノにいるのと変わらないことに気づく」と指摘した。また、この日、リブタンインテルCEOもAIインフラの構築が急速に拡大している中で、関連ハードウェアの供給不足が今後2～3年間続くと予測しつつも、メモリ半導体市場は他の分野よりも早く成長が鈍化する可能性があると見込んでいる。
さらに、先週、米国債10年物金利が24年ぶりの最高値を記録した中で、高金利と巨額のAIインフラ投資費用が企業の収益性に負担をかけるとの懸念も高まっている。先週、エヌビディアが支援するオーストラリアのデータセンター企業パーマスグリッドが進めていた企業公開（IPO）計画が頓挫し、AIインフラ投資に対する警戒感が広がった。
スイスの金融会社UBPの上級株式アドバイザーであるベイセン・リンは「投資家が不安心理の中でメモリ半導体株をはじめ、今年株価が大きく上昇したAI関連株で利益確定の口実を探している」とCNBCに語った。
KCMトレードのチーム・ウォータラー上級市場分析官は「投資家は今やポジティブなニュースや高い企業価値を無条件に信じていない」とし、「AI関連投資全般が依然として厳密な検証対象にあるため、数字と基礎事業性をより慎重に見ている」と述べた。
サムスン電子・SKハイニックスに『直撃弾』
特に、これまでサムスン電子やSKハイニックスなどメモリ半導体大手の比重が大きい韓国市場の下落幅が目立っている。このため、韓国取引所は8月以来初めてプログラム売り注文の一時的効力停止（売りサイドカー）を発動した。
コスピ指数は、昨年6月に記録した史上最高値から約3分の1下落し、長期トレンドを示す200日移動平均線を下回った。外国人投資家も今月に入ってコスピ市場で630億ドル（約8兆円）以上の株式を純売却したと集計されている。
韓国の半導体株の下落を助長する主な要因として、中国のメモリ半導体企業長新メモリ（CXMT）の技術開発のニュースが挙げられる。香港のサウスチャイナモーニングポスト（SCMP）は、CXMTが記憶密度を高める新しいメモリ構造の開発で進展を遂げ、これを活用した次世代サーバー用製品を年内に発売する計画であると報じた。
中国の半導体企業の技術力が急速に向上していることから、サムスン電子やSKハイニックスなど既存のメモリ半導体企業の市場競争力が弱まる懸念が高まっている。ユジン資産運用のハ・ソクグン最高投資責任者（CIO）は「半導体の好況期が2028年以降まで続くかどうかの不確実性が、韓国の半導体企業の企業価値と株価に負担をかけているようだ」と述べた。
一方、ベイセン・リンアドバイザーは「実際に中国のメモリ半導体企業が長期的にはグローバルな需給バランスを脅かす可能性があるが、短期的には依然として技術的な障壁に直面している」とし、「特にHBMのような高性能・先端メモリ分野ではそうである」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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