NH投資証券は26日、DLイーエンシーに対して中東プラントの受注遅延を反映し、目標株価を従来の14万円から11万円に引き下げた。投資意見は「買い」を維持している。
イ・ウンサンNH投資証券研究員は「予想以上に休戦交渉が遅れているため、中東プラントの受注時期が遅れると判断し、目標株価を引き下げた」と説明した。これに伴い、NH投資証券はDLイーエンシーの第2四半期の営業利益を前年同期比18%減の1031億ウォンと予想している。売上減少の影響で営業利益は減少するが、収益性は前年と同様の水準を維持すると見込まれている。
ただし、都市再生と公共住宅を中心に再編されている受注構造はポジティブである。DLイーエンシーは今年、ハンナム5地区とチュンシン4地区の公共住宅事業を受注した後、韓国土地住宅公社（LH）の公共住宅事業も拡大した。イ研究員は「上半期にハンナム5地区（1兆8000億ウォン）、チュンシン4地区公共住宅（1兆ウォン）、2025年LH物量1兆3000億ウォンを受注するなど、公共住宅市場に積極的である」とし、「今年第1四半期の住宅・建築部門の売上総利益率（GPM）は20%で、他社と差別化されている」と分析した。
小型モジュール原子炉（SMR）事業も中長期的な成長の原動力として挙げられている。イ研究員は「アメリカのSMR開発会社エックスエナジー（X-energy）との協力を拡大し、核心設備が入るニュクレアアイランド設計業務の受注を推進している」とし、「アマゾン向けワシントンキャスケードプロジェクトの施工参加も目指している」と説明した。
サウジアラビアの法人税課税の影響は限定的であると判断されている。イ研究員は「時効を考慮した課税額は約160億ウォン程度であり、現地の不服手続きが進行している間は納付義務も発生しない」とし、「短期的な業績に与える影響は大きくないだろう」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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