30日（現地時間）にブルームバーグ通信が報じたところによると、投資家たちはスペースX、オープンAI、アンソロピックのIPOなどの大規模な株式公募が新たな技術投資サイクルを引き起こすと見込んでいる。この過程で調達資金のかなりの部分がサーバー部品、特殊素材、冷却部品、電力機器製造業者などアジア供給網に流れる可能性があるという分析だ。
アジアのハードウェア企業はすでにデータセンター構築の拡大において主要な恩恵を受ける企業として挙げられている。AIインフラ投資の拡大は、TSMC、サムスン電子、SKハイニックスなどの主要半導体企業の株価を押し上げ、これらの企業を時価総額1兆ドル（約1500兆ウォン）クラブに押し上げる背景となった。
しかし、半導体の大型株の株価が短期間で急騰したため、一部の投資家はバリュエーションの負担を意識している。そのため、AI投資の拡大の次の段階では、電子部品、サーバー組立、高度な素材、電力機器などへの恩恵が広がるとの見通しが出ている。
ケン・ウォン・イーストスプリングインベストメント香港アジア株ポートフォリオ専門家は「AIのIPOはアジアの半導体株が過熱している時点で設備投資ブームをさらに促進する可能性がある」と述べ、「我々は現在、アジアの技術戦略において半導体の比重を縮小し、電子部品製造業者により集中している」と語った。
AIの主導権競争は、メタプラットフォームズやアマゾンなどの大手技術企業のコンピューティングネットワーク投資を大幅に増加させた。ブルームバーグは、スペースX、オープンAI、アンソロピックの上場が負債増加に伴う資金調達の持続可能性への懸念を一部和らげる可能性があると指摘した。
ファビエン・イップIGインターナショナル市場分析家は、スペースX、オープンAI、アンソロピックの上場が主要ハイパースケーラーがすでに約束した7500億ドル以上の投資に加え、総700億ドル規模のAI支出を追加で引き出す可能性があると分析した。
また、最近の半導体企業の業績から「アジアへの波及効果が明確に見える」とし、「AIラリーが成熟するにつれて純粋なAI関連株を超えた拡大が進行している」と述べた。
実際、最近のアジア株式市場ではサーバー用電子部品製造業者や半導体製造に必要な素材・技術企業が強気を示している。韓国のサムスン電機と日本のイビデンは、今年MSCIアジア株価指数で上位の収益率を記録した銘柄として挙げられている。
投資家たちは今や大手半導体企業を超え、AIインフラ支出の効果がまだ業績に本格的に反映されていない企業に目を向けているとブルームバーグは伝えた。特定銘柄への集中リスクと単一銘柄投資の制限も、AI投資対象が供給網全体に拡大する要因となっている。
シュン・ジャ BNPパリバ資産運用アジア上級投資専門家は次の段階のラリーが「無差別な半導体取引ではなく、銘柄別の相場になるだろう」と述べた。そして、台湾と中国の高度なパッケージング、基板、テスト、光接続、電力、冷却、サーバー関連企業の中で、業績見通しの上方修正がバリュエーションを支える銘柄に注目していると説明した。
ブルームバーグはAI応用分野も新たな投資先として浮上していると報じた。チャットボットを超え、ロボットや自動運転車などいわゆる『フィジカルAI』分野への関心が高まる中、エヌビディアの関連事業の拡大と相まってLG電子などのパートナー企業の株価も注目されていると説明している。
電力供給も重要なボトルネック分野として挙げられている。データセンターの急増に伴い、原子力や代替エネルギーへの関心が高まっており、イラン戦争による原油価格の上昇も電力関連投資需要を刺激しているとブルームバーグは指摘した。
韓国の株式市場では太陽光企業のHD現代エネルギーソリューションや原発関連株の大宇建設などが今年強気を示している。インドではアダニグループが環境に優しい電力基盤のデータセンター事業を拡大し、エネルギー関連企業の株価上昇を牽引している。
ジアン・シ・コルテシ・ガミン投資管理ファンドマネージャーは電力を「保有比率が最も低いボトルネック分野」と評価した。しかし、AI需要が膨大な投資規模を正当化できない場合、企業は設備投資を減少させ、市場は過剰インフラと急激なバリュエーションの低下に直面する可能性があると警告した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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