トークン証券（STO）市場の本格的な開花を前に、国内の証券会社や銀行がブロックチェーンインフラと仮想資産事業者の先取りを目指して投資競争を加速させている。しかし、金融界の活発な先手投資の動きとは裏腹に、法案通過後の後続制度化作業が遅れ、具体的なサービスの立ち上げ段階までの空白が続いている。
29日、金融投資業界によると、サムスン証券とサムスンSDS、サムスンカードは28日に理事会を開き、カカオ系列が保有していた国内1位の仮想資産取引所（アップビート）運営会社ドゥナムの株式4％（139万株）を総額6128億ウォンで新たに取得することを決議した。
これにより、ハナ金融グループ、ハンファ投資証券に続き、サムスングループも金融・IT関連会社を動員してドゥナムへの株式投資に加わることとなった。先にハナ金融グループは15日、ハナ銀行を通じてドゥナムの株式6.55％を約1兆32億ウォンで取得することを決定し、ハンファ投資証券は20日、株式比率を9.84％まで拡大し、3大株主に上昇した。
過去の規制不確実性から仮想資産業界と距離を置いていた大手金融機関が、このように数兆ウォンを超える資金を投入するのは、未来のデジタル金融エコシステムの流通インフラを先取りする動きとして解釈される。
特に国会で議論中のデジタル資産関連制度が発行と流通を分離する方向に重みを置く中、金融機関は直接インフラを構築するよりも、既に大規模トラフィック処理経験とブロックチェーンのノウハウを持つドゥナムと手を組む方が効率的だと判断したと考えられる。
STO市場を先取りする制度内金融機関の動きは、仮想資産取引所の株式投資に限られない。
代信証券は、すでに2023年に国内初の不動産分割投資プラットフォームであるカサコリアの経営権株式を先手を打って取得し、トークン事業インフラをグループ内に内在化した。代信証券は自社の優良不動産選別能力とカサコリアの分散元帳技術プラットフォームを組み合わせ、不動産STOの発行から流通までをつなぐ独自のバリューチェーンを早期に完成させたとの評価を受けている。
金融機関が自社プラットフォームを取得したり、大手事業者と提携する方式で市場進出のスピードを上げる中、インフラ確保競争も本格化している。韓国投資証券も国内の仮想資産取引所コインワンの株式20％を取得することを決定するなど、金融界全体で同盟構築の動きが広がる傾向にある。
しかし、金融界のこのような先手投資熱とは裏腹に、実質的なビジネスを支えるための制度化のスピードは市場の期待に達していない。
STO制度化のための電子証券法・資本市場法改正案は国会提出後1年以上の漂流の末、今年1月15日に本会議を通過した。しかし、法案通過から数ヶ月が経過した現在も、具体的な認可基準や流通ガイドラインなどの詳細規定の策定が遅れており、企業の実質的なサービス立ち上げは依然として遅延している。
金融界は今月に入ってからだけで仮想資産とトークン化プラットフォームの株式確保に資金を注ぎ込んでおり、技術的準備は整ったが、実際に事業を展開するための法的詳細指針が整備されていないため、革新金融サービス（金融規制サンドボックス）指定の延長に依存するなど、大規模サービスの開始が阻まれている状態である。
金融投資業界関係者は「香港や日本など主要国はすでに数年前からSTO関連制度を整備し、活性化段階に入っている」と述べ、「国内金融機関がリスクを冒して大規模投資を行い、同盟体制を構築した以上、市場の投資停滞と規制不確実性を解消するために、当局の明確で迅速な詳細規定の提示が急務である」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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