今年に入ってからの株式市場の資金の流れは「半導体ブラックホール」と要約できる。個人、機関、外国人を問わず、買いの勢いが半導体に集中し、市場全体の上昇が実際よりも大きく見える「半導体の錯覚」が深刻化しているとの分析がある。
28日、金融投資業界によると、最近の国内株式市場の取引高の流れでは、サムスン電子とSKハイニックスの比率が急速に拡大し、コスピ全体の取引量の半分に達している。人工知能（AI）半導体のスーパーサイクルへの期待と外国人の買いが相まって、資金が特定の銘柄に集中しているとの評価がある。サムスン電子とSKハイニックスの単一銘柄レバレッジETF（上場投資信託）も上場され、「サムチョン・ニックス」中心の需給集中現象が一層深刻化している。
韓国取引所によると、個人と機関投資家の資金はすべて半導体中心のコスピ大型株に集中している。今月4日から27日までの個人の純買い1位はSKハイニックス（13兆1720億ウォン）で、2位はサムスン電子（9兆14億ウォン）であった。続いて現代モービス（1兆1050億ウォン）、ドゥサンエナビリティ（8801億ウォン）、サムスン重工業（7692億ウォン）などが上位に入った。
同期間、機関投資家もサムスン電子（4兆9729億ウォン）とSKハイニックス（4兆6742億ウォン）を最も多く購入し、SKスクエア（1兆830億ウォン）、現代モービス（7186億ウォン）、サムスン電機（5916億ウォン）が続いた。外国人資金はドゥサンロボティクス（6683億ウォン）、サムスンSDI（4023億ウォン）、パド（3546億ウォン）などに流入し、相対的に分散されたが、AI、ロボット、二次電池などの主導業種への好みは明確であった。市場では投資主体は異なっても、資金が結局半導体とAI関連の代表銘柄に集中したとの分析が出ている。
ETF市場でもAI・半導体テーマの集中は深刻である。コスコムETF CHECKによると、最近1か月間の個人の純買い1位はSOL AI半導体TOP2プラスで、1兆5470億ウォンが流入した。続いてKODEX AI電力核心設備（3位・7150億ウォン）、TIGER SKハイニックス単一銘柄レバレッジ（4位・6909億ウォン）、KODEX SKハイニックス単一銘柄レバレッジ（5位・6673億ウォン）、TIGER半導体TOP10（7位・5634億ウォン）などが上位に名を連ねた。上位10個のETFのうち半分以上が半導体関連商品で占められた。
一方、コスダックと原材料関連のETFでは資金の流出が顕著であった。KODEXコスダック150（4726億ウォン）、KoActコスダックアクティブ（1805億ウォン）、TIGERコスダック150（1560億ウォン）、KODEXコスダック150レバレッジ（1495億ウォン）などが個人の純売り上位に含まれた。さらに、金先物や金現物、造船関連のETFでも売り圧力が見られた。
証券業界では当分の間、AI・半導体中心の主導相場が続く可能性が高いと見ている。株式市場の資金集中がさらに深刻化するということである。サムスン電子・SKハイニックスなど一部銘柄に資金が集中することで、市場の変動性が高まる可能性があるとの懸念も出ている。キム・ミンギュ KB証券研究員は「現在、個人の買いは上位銘柄に集中している」とし、「高収益銘柄も少数にさらに集中する可能性が高い」と分析した。ハ・ジェソク NH投資証券研究員も「単一銘柄レバレッジETFが短期的な変動性を高める可能性がある」と見込んでいる。
* この記事はAIによって翻訳されました。
