韓国銀行は、今年の韓国経済成長率の見通しを従来の2.0%から2.6%に上方修正した。半導体産業の好況による輸出の好調が経済を牽引するとの分析である。
韓国銀行は28日に発表した修正経済見通しにおいて、今年の実質国内総生産（GDP）成長率の見通しを2.6%と示した。これは潜在成長率（約1.8%）を大きく上回る水準であり、2022年（2.7%）以来4年ぶりの高水準である。昨年2月の見通しと比較すると0.6ポイントの上昇であり、2021年5月に3.0%から4.0%に1.0ポイント引き上げた以来、5年ぶりの大幅な修正である。
今年第2四半期の成長率は前期比0.2%の上昇が見込まれている。イ・ジホ韓国銀行調査局長は「市場では第2四半期に逆成長が予想されているが、中東戦争への対応過程でプラス成長を見込んでおり、逆に成長が難しくなる時期を第3四半期と見ている」と述べ、「第1四半期の基準効果と中東戦争によるエネルギーショックの影響で成長が鈍化すると見ている」と語った。
韓国銀行は、中東からの供給ショックが追加経済予算など政府の政策によって一部緩和される中、半導体輸出の好調に支えられて今年の成長率が2月の見通しよりも高くなると予測している。韓国銀行は、今年の年間成長率見通しを2024年11月に1.8%と初めて示した後、昨年5月に1.6%に引き下げた。その後、昨年11月に1.8%、今年2月に2.0%に修正した。
半導体の好調は経常収支の黒字も牽引すると予想されている。韓国銀行は半導体輸出の増加を反映し、今年の経常収支黒字規模を2月の見通し（1700億ドル）よりも大幅に引き上げた2500億ドルと示した。これは昨年の過去最大値1231億ドルの2倍以上の規模である。
韓国銀行はこの日、来年の成長率見通しを2月の見通しである1.8%から2.1%に上方修正した。韓国銀行は、昨年11月に来年の成長率見通しを1.9%と初めて示した後、今年2月に1.8%に引き下げ、今回再び引き上げた。半導体サイクルが来年まで続くことで成長率を押し上げるとの分析が反映されたと解釈される。
韓国銀行が分析した半導体市場の楽観シナリオでは、半導体輸出量が20%台中盤に拡大し、来年も10%台中盤の高水準を維持することで、国内成長率が今年0.5ポイント、来年0.3ポイント上昇する可能性があると見ている。この場合、物価上昇率も今年と来年それぞれ0.1ポイント上昇すると予測されている。
一方、人工知能（AI）への投資収益性への懸念からビッグテック企業が投資速度を調整することで、半導体輸出の増加が今年10%台に鈍化する悲観シナリオでは、成長率が今年0.3ポイント、来年0.2ポイント低下すると分析されている。
中東情勢の展開に伴う楽観・悲観シナリオもそれぞれ示された。まず、アメリカとイランの交渉が合意に達し、ホルムズ海峡の通航が迅速に再開される場合、今年と来年の成長率は基本見通しよりそれぞれ0.1ポイント上昇すると分析されている。アメリカとイランの交渉が長期化し、年末までホルムズ海峡の通航が制限される場合、今年と来年の成長率はそれぞれ0.5ポイント、0.3ポイント低下すると予想されている。
ただし、半導体の好調が潜在成長率の上昇にはつながらないとの意見も出ている。イ局長は「半導体の好況が永続的な変化であれば潜在成長率を引き上げるが、サイクルの観点から半導体産業が動くのであれば、潜在成長率への影響は限られる」と述べ、「現時点では潜在成長率を大きく引き上げるとは見ていない」と語った。
韓国銀行は今年の消費者物価上昇率見通しも2.2%から2.7%に上方修正した。2023年（3.6%）以来最も高い水準と見込まれている。中東戦争の長期化による高油価が続くことで、今年の物価が大幅に上昇するとの見通しである。基礎物価上昇率も今年2月の見通し（2.1%）より高い2.4%に達すると予想されている。物価上昇は今年8月にピークを迎えると見込まれている。
来年の消費者物価上昇率見通しは2.0%から2.3%に引き上げられた。来年は油価に関するコスト上昇圧力が減少するが、需要側の圧力が徐々に拡大し、消費者物価と基礎物価上昇率の両方が目標水準を上回るとの見通しである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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