国策研究機関である韓国開発研究院（KDI）は、今年の韓国の経済成長率予測を大幅に上方修正した。半導体輸出の好調と内需回復が重なり、当初の予想よりも景気回復のスピードが早まったとの判断だ。
KDIは13日、「2026年上半期経済展望」を通じて、今年の経済成長率を2.5％と提示した。これは、昨年2月の予測（1.9％）に比べて0.6ポイント上方修正されたもので、半導体輸出の好調と内需の改善により成長勢いが拡大しているとの診断である。
実際、第1四半期の成長率は半導体中心の輸出増加に支えられ、前年同期比で3.6％を記録し、回復基調を後押しした。ICTを中心に輸出増加が拡大し、貿易条件の改善も加わることで、経常収支も大幅な黒字を維持している。
今年の成長率に大きな影響を与える重要な変数として半導体業界を挙げた。KDIは「半導体供給能力が急速に拡充されれば、経済成長がさらに拡大する可能性がある」と述べた。人工知能（AI）の普及に伴う高性能メモリ需要の増加が当面続くと予想されるため、成長率のさらなる上方修正の余地があるとの評価だ。
ただし、中東戦争など不安定な対外環境をリスク要因として挙げた。KDIは中東戦争の影響で世界経済成長率が鈍化する中、国際原油価格が高い水準を維持すると見込んでいる。ドバイ原油を基準に、原油価格は今年バレルあたり91ドルまで上昇した後、来年は82ドルへやや下落すると見込まれている。
来年の経済成長率は1.7％で、今年より鈍化すると見込まれている。それでも、2026〜2027年の成長率が潜在成長率を上回る点から、景気拡大局面が続くと評価した。
部門別には、民間消費は所得改善と政策支援に支えられ、今年は2.2％、来年は1.5％増加すると見込まれている。設備投資は半導体投資の拡大の影響で、今年は3.3%、来年は2.4%の成長が見込まれている。一方、建設投資は工事費の上昇の影響で今年0.1%の増加にとどまり、回復が遅れると分析された。
物価は国際原油価格の上昇に伴う上昇圧力が強まった。KDIは今年の消費者物価上昇率を2.7％と提示し、従来の予測（2.1％）より大幅に上方修正した。国際原油価格の上昇と景気回復に伴う需要増加が物価を押し上げる要因として作用しているという説明だ。ただし、来年は原油価格の安定の影響で上昇率が2.2%にやや低下すると見込まれている。
雇用は緩やかな改善傾向が続く見通しだ。就業者数は今年と来年それぞれ17万人増加し、安定した増加傾向を維持すると予想されている。
今後の景気の流れを左右する要因として「中東リスク」を挙げた。特にホルムズ海峡の封鎖などサプライチェーンへの衝撃が現実化した場合、経済全体にコスト上昇圧力が拡大する可能性が高いと説明した。
政策対応も物価管理に焦点を当てるべきだと提言した。KDIは「国際原油価格の急騰と内需回復が重なり、期待インフレが不安定になる可能性に備えて、金融政策を柔軟に運用する必要がある」と説明した。
財政政策については、潜在成長率の向上と弱者支援に焦点を当てる一方で、義務支出の増加に対応した支出効率化の努力を並行して行うべきだと指摘した。特に、基礎年金や地方教育財政交付金などの義務支出構造の改革の必要性を強調した。
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