韓国の株式市場における支えは「個人投資家」と呼ばれる存在である。個人投資家はコロナ19の時期に「東学アミ」として市場を活性化させ、昨年6月以降の1年間の上昇ラリーも主導した。外国人投資家が撤退する中で、売り物を受け止める防波堤の役割も果たしていた。しかし、個人投資家の投資熱は急速に冷めている。6月以降、国内株式市場が急落した影響である。個人投資家の株式取引額は6月の高値と比較して、3ヶ月で60%近く減少した。市場の変動性はピークを過ぎて落ち着いているが、取引はなかなか復活しない様子である。
20日、メリッツ・未来アセット・ハナ・現代自動車証券など国内主要証券会社の月別データを総合分析した結果、国内外の株式を合わせた個人投資家1人当たりの月平均取引額は、昨年6月1396万8000ウォンから、7月1073万7000ウォン、8月767万1000ウォン、9月601万ウォンと3ヶ月連続で減少した。6月の高値と比較すると57.0%の減少である。9月の取引額は高値の半分にも満たなかった。
取引額だけでなく、売買頻度も減少した。国内証券会社3社の資料を総合して算出した1人当たりの月平均注文回数は、6月14.39回から9月12.25回に14.9%減少した。取引額の減少幅が注文回数よりもはるかに大きいことから、売買活動が減少しただけでなく、取引規模自体も縮小したと解釈される。証券会社別の取引顧客数を単純合算した規模も、昨年6月約211万人から9月約132万人に37.7%減少した。
上半期には取引額は概ね増加傾向を示していた。1人当たりの月平均取引額は、1月1億950万ウォンから2月937万3000ウォンに減少したが、3月には1億1438万ウォンに反発した。4月には1億1178万ウォンにわずかに減少したが、5月には1億3278万ウォン、6月には1億3968万ウォンと2ヶ月連続で増加した。6月の取引額は1月より27.6%多かった。しかし、7月から減少傾向に転じ、上半期に拡大した取引規模が急速に縮小した。
取引の流れが変わった時期には、株式市場も大きな変動を経験した。3月から4月には、アメリカ・イスラエルとイラン間の軍事的衝突により中東の地政学的不安が高まり、国際油価が急騰し、国内株式市場が揺れた。6月から7月にも半導体株の弱気と関連銘柄の急落が重なり、指数の変動幅が拡大した。コスピのサイドカー発動回数も6月10回から7月15回に増加するなど、急激な価格変動が続いた。
指数は高値から大きく後退した。コスピは6月22日、終値ベースで9114.55まで上昇したが、9月末には6838.04に下落した。コスピ200変動性指数（VKOSPI）も6月29日96.94まで急騰した後、9月末には43.03に低下した。しかし、変動性指標が高値から下がった後も、個人投資家の取引額は反発しなかった。市場の変動幅だけでは取引の縮小を完全には説明できないということである。
チェ・ヒョンジェ ユアンタ証券リサーチセンター長はこれについて「6月の株式市場が高値をつけた際に活発に売買が行われたであろう」とし、「指数自体が上がらなければ取引が多く行われるという意味である」と指摘した。続けて「当時はサムスン電子とSKハイニックスの株価上昇に加え、単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）が導入され、個人投資家の取引が大幅に増加した」とし、「結局、市場が良くなることが最も重要である」と診断した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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