![26日、ソウル中区のハナ銀行ディーリングルームの現況板にコスピなどが表示されている。この日、コスピは前取引日比117.12ポイント（1.31%）下落し8813.18で、コスダックは0.38%下落し884.43で開場した。 [写真=聯合ニュース]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/06/26/20260626145058682273.jpg)
コスピは26日、取引中に8%を超える急落を見せ、サーキットブレーカー（CB）が発動された。証券業界では、アメリカのテクノロジー株の弱さが投資家心理を刺激し、最近の急反発後に蓄積された半導体の利益確定と半期末の需給調整が下落幅を拡大させたとの分析が出ている。急落の引き金としては、アップルやオープンAIが挙げられている。アップルは「チップフレーション」により製品価格を引き上げたが、これが半導体需要の縮小を意味するとの解釈がなされた。オープンAIは企業公開（IPO）の時期を来年に延期することを検討していると明らかにした。
韓国取引所によると、この日の午後12時10分、コスピは取引中に8%を超える下落を見せ、1段階のサーキットブレーカーが発動された。取引開始直後には売りサイドカーも発動し、変動性が拡大した。
市場では、前日のアメリカ株式市場で見られたテクノロジー株の弱さが投資家心理を刺激したと見ている。特にアップルが製品価格の引き上げを発表した後、6.15%下落し、人工知能（AI）への投資拡大に伴うコスト負担や最終需要の鈍化懸念が浮上した。
キウム証券のハン・ジヨン研究員は、「前日、アップル株が6%台の急落を見せたのは、メモリ価格の上昇に伴う製品価格引き上げのニュースによる最終セット需要の縮小不安が背景にある」とし、「これはアップルのような消費財業種だけでなく、ハイパースケーラー企業もメモリ価格の上昇を負担しきれず、設備投資（CAPEX）の意欲が低下する可能性があるというノイズを生んでいる」と述べた。
ただし、彼は今回の急落をファンダメンタルズの毀損ではなく、需給要因として解釈した。
別の研究員は、「最近の2取引日間にコスピが急反発する過程で半導体だけが独走し、この日は独走した半導体から利益確定の売りが出た」とし、「同時に半導体が組み込まれたパッシブ需給も脱退し、多くの業種にわたって売り圧力が発生した」と説明した。
続けて、「メモリ需要の減少懸念は過度な面があり、実質的に偏り現象とそれに伴う需給の変動性拡大が今回の急落の大部分を説明している」と付け加えた。
市場の一部では、オープンAIの企業公開（IPO）延期検討のニュースや中東リスクの再浮上も投資家心理を萎縮させた背景として挙げられた。アメリカのメディアによると、オープンAIは当初年内に進める予定だった上場を来年に延期する案を検討しているという。AI企業のバリュエーションに対する警戒感やテクノロジー株全般の変動性拡大が影響を与えたとの解釈がなされている。
ただし、証券業界ではこれをこの日の国内株式市場の急落の核心原因とは見なしていない。別の研究員は、「オープンAIの上場延期説やホルムズ海峡関連の不確実性の再浮上は、実際には今日の急落に与える影響は微小である」と述べた。
また、別の原因として半期末のポートフォリオ調整が挙げられている。
メリッツ証券のファン・スウク研究員は、「今日の急落の背景は6月末決済基準のポートフォリオリバランシングであると考える」とし、「韓国株はT+2決済構造のため、6月30日の決済残高に売り分を反映させるには、6月26日の取引が事実上最後の有効取引日である」と説明した。
続けて、「最近の急騰により韓国および半導体の比重が大きく拡大した口座を中心に、取引開始前から外国人のバスケット売りが出たと解釈される」とし、「韓国市場に対する構造的な脱出というよりは、半期末のポジション調整に近い」と述べた。
ファン研究員は、「リバランシングに伴う調整が正しければ、今回の調整は1日で消化される問題であり、長くても6月30日までである」とし、「AI需要の鈍化懸念や前日のアップルの製品価格引き上げに伴うメモリ需要の鈍化などは付随的な説明変数である」と述べた。そして、「説明変数がファンダメンタルズに基づくトレンドの変化ではない」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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