7月は「税金の月」である。政府の税制改編案が発表される。どのような税金がどのように変わるのか、様々な推測や展望が飛び交っている。財政経済部のホームページには、ほぼ毎日「2026年の税法改正案の具体的な内容は決定されていません」という説明資料が掲載されている。まだどの税金がどのように変わるかを予測するのは難しい。実際に発表されるまでわからない。
また、証券市場でも税金が話題となっている。不動産と同様に、証券市場も税制の変化に敏感である。過去の例がある。2022年から2024年にかけての金融投資所得税（金融投資税）の導入を巡る論争である。この税は株式投資で得た利益に課せられるもので、現在は一部の大株主を除いて株式取引には税金（証券取引税）がかかる。
金融投資税の導入は、過去二つの政権を通じて大きな論争を引き起こした。この税が初めて導入されたのは2020年末の文在寅政権であり、新たに導入された金融投資税の施行時期は2023年初頭であった。しかし、個人投資家の反発が強かった。当時の各種世論調査では、金融投資税に反対する意見が70％以上を占めていた。金融投資税の廃止を求める国民請願運動も展開された。
2022年に発足した尹錫悦政権は、金融投資税の施行時期を2年延長し、2025年初頭に延期した。これも個人投資家の反発を意識したものである。そして、2024年の税法改正案を通じて金融投資税の廃止を正式に決定した。当時野党であった共に民主党は、政府の金融投資税廃止にどう対応するかを巡って党内で対立し、最終的には廃止に同意した。
論争の的となっている金融投資税が再導入される可能性はあるのか。証券市場が超好況を迎え、投資市場でも資産の格差が拡大していることから、金融投資税導入論が再び浮上している。
政府はまだ決定されたことはないとの立場である。しかし、政治界（与党）から証券市場に関連する税金の変化を予告する発言が相次いでいる。
その発端は、真性俊民主党議員である。真性俊議員は与党内で代表的な金融投資税導入の強硬論者である。2024年に民主党政策委員長であった彼は、金融投資税導入を強く主張し、個人投資家からの反発を招いた。「票が落ちる」という党内の反発も大きかった。結局、その年の11月に李在明当時の党代表が「政府の金融投資税廃止に同意する」という党の方針を発表し、論争は収束した。
しかし、真性俊議員は16日にラジオ番組に出演し、金融投資税導入を再び主張した。彼は次のように述べた。「金融投資税は富の再分配という性格もあるが、同時に金融税制の不合理な点を先進化する側面もある。損益を通算して5000万円以上の利益を上げた場合にのみ課税されるため、大多数の小口投資家にはむしろ有利な税制である。」
23日に国会で開催された討論会でも資本市場の税制改編についての話が出た。共に民主党、進歩党、趙国革新党、社会民主党などの広範な与党の国会議員と参加連帯、民主労総、韓国労総が出席した討論会である。この場で金融投資税導入とともに「不動産と株式の未実現利益に課税すべきだ」という主張が提起された。例えば、株式投資で巨額の評価益を得たが、株式を売却しなくても税金を課すべきだというものである。
金融投資税が復活する可能性に、すでに個人投資家は騒然としている。株式関連の主要掲示板などには「金融投資税が復活すれば株式市場は大暴落するだろう」という書き込みが頻繁に見られる。金融投資税は「所得のあるところに税金がある」という税の基本原則に合致するという論理は通用しない。個人投資家には実質的に課税されるものがないという主張も通じない。「新たな税金が生まれれば国内証券市場の投資魅力が低下し、外国人や大口投資家が撤退するだろう」という懸念がより大きいからである。
その点で金融投資税は「展望と分析」の領域ではなく「信念」の領域にある問題である。2022年から2024年にかけて税負担がそれほど大きくないという導入賛成論者の主張は、金融投資税を導入すれば株式市場が暴落するという懸念を払拭することができなかった。不合理な税制を正すべきだという主張も、結局「大口投資家」が全て去ってしまったらどうするのかという懸念を相殺することができなかった。不動産と同様に、税金に敏感なのが証券市場と株式投資家である。
コスピ9000時代、証券市場は連日急落と急騰を繰り返している。高く上がった分だけ、より深く落ちる。市場は悪材料と認識されるニュースに敏感に反応する。2026年、政府は金融投資税に関してどのような結論を出すのか。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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