韓国銀行の金融通貨委員会は16日、基準金利を年2.50%から2.75%に0.25%ポイント引き上げた。これは3年6ヶ月ぶりの金融引き締めである。物価上昇圧力が予想以上に長引き、景気回復も明確になったことから、本格的な引き締め局面に入った。
金融通貨委員会はこの日、通貨政策方向会議で基準金利を年2.50%から2.75%に引き上げることを決定した。1年2ヶ月間基準金利を据え置いていた金融通貨委員会が引き締め基調に転換したのは、物価上昇圧力が続く中、経済改善が予想以上に明確になったためである。
金融通貨委員会はこの日の通貨政策方向決定文で「成長が輸出と投資を中心に強化されている一方、物価上昇率は相当期間目標水準を上回ると見込まれ、金融安定の観点からのリスクも持続している」とし、「基準金利を0.25%ポイント引き上げることが適切である」と述べた。
中東戦争で急騰した国際原油価格は戦争前の水準に戻ったが、すでに高まった原価負担は長期間続くと予想される。金融通貨委員会は「今後、物価上昇率は国際原油価格が下落したものの、これまでの高まったコストと為替の影響が持続し、所得改善に伴う需要側の圧力も徐々に拡大するため、相当期間高い水準を示すだろう」と分析した。
消費者物価上昇率は今年1～2月2.0%から3月2.2%、4月2.6%と上昇し、5月（3.1%）と6月（3.2%）は連続して3%台を記録した。生活物価指数の上昇率も2月1.8%から3月2.3%、4月2.9%、5月3.3%、6月3.4%と上昇を続けている。
経済成長も急速に改善している。半導体の輸出好調に支えられ、今年の実質国内総生産（GDP）成長率は昨年（1.0%）より大幅に改善されると予想される。今年第1四半期の実質GDP成長率は1.8%を記録し、2020年第3四半期（2.3%）以来5年6ヶ月ぶりの高水準であった。名目基準成長率も10.5%で、1976年第1四半期（13.0%）以来50年ぶりの最高水準を記録した。
韓国銀行は来月の修正経済見通しで、今年の成長率予想を上方修正する可能性が高まった。申鉉松韓国銀行総裁はこの日、記者会見で「昨年5月に上方修正した今年の年間成長率2.6%は低すぎる」とし、「8月にかなりの上方修正の機会があるだろう」と述べた。政府も今年の年間GDP成長率予想を3.0%に上方修正している。
今回の金利引き上げにより、韓国銀行の政策の重心は景気刺激より物価安定に移った。成長指標が予想以上に早く改善される中、金利引き上げによる景気減速の負担は軽減されたが、国際原油価格上昇の二次的影響とコア物価上昇圧力に対する懸念は高まっている。
金融通貨委員会は「消費者物価上昇率は昨年5月の予想値（2.7%）に大体合致するだろうが、コア物価上昇率は当時の予想値（2.4%）をやや上回ると予想される」とし、「追加引き上げの時期と速度は物価上昇圧力の程度と景気改善の流れ、金融安定状況などを総合的に検討しながら決定していく」と述べた。
申総裁も記者会見で「国内経済の改善が持続する中、物価は相当期間目標水準を上回ると予想される」とし、「基準金利引き上げ基調を続ける必要がある」と述べた。さらに「物価上昇率が目標水準に安定的に収束するという確信が持てるまで対応する」とし、「どれだけ積極的に対応するかは今後入手するデータを見て決定する」と付け加えた。
今回の金利引き上げは市場で既にかなりの部分が予想されていたため、関心は8月の連続引き上げの有無と最終的な基準金利水準に移っている。市場では韓国銀行が引き締め転換を公式化したが、今後の経済指標を確認しながら決定するとしているため、10月の追加引き上げに重きを置く雰囲気が漂っている。
金成洙ハンファ投資証券研究員は「物価は6ヶ月から最大1年の間高い水準に留まる見込みで、成長率予想は上方修正されるだろう」とし、「今年10月と来年1月の追加引き上げ予想を維持する」と述べた。
崔ジェミン現代自動車証券研究員は「金融通貨委員会は成長率と物価の上振れリスクを警戒しているが、連続引き上げを行うほどの緊急性はないと判断している」とし、「8月前に発表される指標のサプライズが連続しない限り、8月はタカ派的な据え置き、10月に引き上げの見込みが強い」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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