◆アジア経済の主要ニュース
▷[アジア証券市場フォーカス] 「乖離率管理を行わなければ新規ETF上場を阻止する」…韓国取引所の強力な警告
- ETFの乖離率異常現象が急増する中、韓国取引所は証券会社の流動性供給者（LP）と資産運用会社に対して厳格な管理に乗り出した。乖離率管理義務を適切に履行しない場合、新規ETF上場の制限やLP業務の制限を検討すると警告し、関連制度の改善作業にも着手した。
- 25日、金融投資業界によると、韓国取引所は18日にETFのLPと資産運用会社に文書を送付し、乖離率管理義務を再度強調した。取引所は義務を忠実に履行しない場合、資産運用会社には新規ETF上場の制限、証券会社には新規ETF LP業務の制限などの措置を積極的に検討すると明らかにした。
- 今回の文書は、最近のETF乖離率超過事例が急増したことに対する措置と解釈されている。取引所は文書の中でLPの価格提示義務を明確にした。
- 取引所が上場制限まで言及し、強硬な対応に出たのは、最近の乖離率問題が深刻なレベルに拡大したと判断したためである。
◆主要レポート
▷2026年下半期債券市場展望、韓国経済の貿易条件ショックと金利 [三星証券]
- 半導体を中心としたポジティブな貿易条件ショックが韓国経済の成長・物価・財政を同時に押し上げている。グローバルなAIインフラ投資の拡大により、半導体の需要と輸出が急増し、三星証券は2026年と2027年の成長率をそれぞれ3.2%と2.6%と予測している。
- 過去のポジティブな貿易条件ショックが主に原材料から発生していたのに対し、今回は先端製造業製品から発生している点で異例である。輸出価格上昇型のショックは、輸入価格低下型よりも国内経済に与える影響が大きく、持続的である。
- 韓国の場合、成長と物価の見通しが共に高まっており、金利に上方圧力が続く局面である。債券市場の変動性は大きくなると予想されるが、金利の高止まりの余地は限られると見込まれている。
- 債券の需給条件は改善される見込みである。企業の営業利益が急増し、法人税が大幅に増加するため、2027年の国債純発行が大幅に減少する見込みである。
◆市場終了後（25日）の主要公告
▷ 韓陽証券、約500億ウォン規模の第三者割当増資を決定。
▷ MHエタノール、自社株13万株を市場で直接取得予定。
▷ティケージヒュケムス、「エイプリルバイオ」第三者割当増資に参加。
▷ナムソン、「ナムソンインフラネット」普通株9万7772株（持分率49.99%）を処分決定。
▷OCIホールディングス、「OCIスペシャリティ」株式100%（1億5060万2520株）を系列会社OCIに352億ウォンで売却。
◆ファンド動向（24日現在、ETF除く）
▷国内株式型: 1260億ウォン
▷海外株式型: 78億ウォン
◆本日（26日）の主な日程
▷日本: 東京CPI（6月）
▷アメリカ: ミシガン大学消費者信頼感指数（6月）
* この記事はAIによって翻訳されました。
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