コスピは半導体株の急騰に支えられ7500ポイントを突破したが、銀行株は市場の上昇から取り残されている。過去最高の業績にもかかわらず、健全性への懸念と政策の不確実性が影響し、上昇の勢いが制限されているとの分析がある。
7日、韓国取引所によると、サムスン電子は前日比5500ウォン（2.07%）上昇し、27万1500ウォンで取引を終えた。年初からは111.2%の上昇である。同期間、SKハイニックスも67万7000ウォンから165万4000ウォンへ144.3%上昇した。AI需要の拡大期待と外国人投資家の買いが集中し、半導体株がコスピ全体の上昇を牽引している。
一方、銀行株は市場の上昇から取り残されている。コスピは今年に入って73.7%上昇したが、KRX銀行指数は25.1%の上昇にとどまった。主要金融持株会社の株価も上昇幅が限られている。KB金融は12万3300ウォンから16万1200ウォンに30.7%、新韓金融は7万6600ウォンから9万8900ウォンに29.1%上昇したが、コスピの上昇分の半分にも満たない。ハナ金融とウリ金融も市場の上昇率を大きく下回った。
銀行の最近の業績を考慮すると、上昇率が制限されているとの評価がある。4大金融持株会社（KB・新韓・ハナ・ウリ）の2026年第1四半期の合算純利益は5兆3288億ウォンで、前年同期比8.1%増加した。市場予想を上回る過去最高の業績である。
投資心理が改善されない理由は、銀行株の株主還元策がすでに株価に反映されているためとされる。金融持株会社は自社株買いや消却、配当の拡大を続けているが、市場の関心はAIや半導体などの成長分野に移り、相対的な魅力が薄れている。
さらに、延滞率の上昇や貸倒費用の増加など健全性への懸念が広がり、家計貸出管理の方針も銀行の収益性に負担をかけている。最近、李在明大統領と金容範青瓦台政策室長が現行の信用格付け制度と金利構造を指摘したことも、投資心理を萎縮させたとされる。
しかし、証券業界では銀行株のファンダメンタルズは依然として堅調であると見ている。市場金利の動向や貸出規制の影響を考慮すると、第2四半期にも純金利マージン（NIM）の改善が続く可能性が高い。短期的な取り残しが続く可能性はあるが、主導株の集中が緩和されれば、過小評価の魅力が再び浮上するとの見通しがある。
チェ・ジョンウク ハナ証券研究員は「金利に関する懸念が高まる場合、銀行株の防御的魅力が再び浮上する可能性がある」と述べ、「今月は市場に対して銀行株の超過上昇を予想する」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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