14日、国際金融センターによると、11日時点でブレント原油は前週比8.65%上昇し、1バレル104.61ドルとなった。米国の10年物国債金利は同期間に18bp（1bp=0.01%ポイント）上昇し、4.97%に達した。米国のスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）500指数は0.80%下落し、欧州のStoxx600指数も1.66%下落した。市場の不安心理を示す変動性指数（VIX）は9.02%上昇した。
市場は15日から16日に開催される9月連邦公開市場委員会（FOMC）に注目している。8月の生産者物価指数やコア消費者物価指数を考慮すると、金利引き上げの可能性が高いとの見方が優勢である。
高い原油価格と金利は、米国だけでなく主要国の中央銀行の政策運営にも負担をかけると予想される。欧州中央銀行（ECB）では、中東戦争に伴うエネルギー価格の変動性が高まることで、高水準のインフレがかなりの期間続く可能性があるとの見方が示された。一部のECB委員は、高い原油価格が持続する場合、追加の金利引き上げが必要になる可能性があるとの立場を示した。日本銀行も市場では9月に0.25%ポイントの金利引き上げの可能性が高いと予測されている。
米国では、高金利が長期化すると経済にも負担がかかるとの懸念が出ている。ブルームバーグは、エネルギー価格の上昇と強い消費が重なった状況で、一度や二度の金利引き上げだけでは物価を2%の目標水準に下げるのは難しいと分析している。追加の引き締めは消費と投資を制約し、景気後退のリスクを高める一方で、金利引き上げをためらうと連邦準備制度の政策信頼度が低下する可能性もあるとの評価がなされている。
ただし、米国のS&P500企業の利益は3四半期連続で20%以上増加すると予想されており、国債金利と原油価格の上昇によるマクロ経済の負担を企業の業績が相殺できるとの分析もある。新興国も相対的に高い金利と良好な政策信頼度、企業業績を背景に、株式市場と通貨価値の上昇が続く可能性があるとの見方が示された。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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