3年目の会社員A氏は最近、資産運用について悩んでいる。周囲には株式投資で成功した人が多いが、最近の急激な株式市場の変動を見て不安を感じている。とはいえ、預金や定期預金にお金を入れておくのは損をしているように思え、ためらわれる。「安全でありながら、しっかりとした利益をもたらす良い投資商品はないだろうか」と考えていたA氏に、同僚のB氏がある商品を勧めた。それは株式と債券を同時に組み合わせた『債券混合型上場投資信託（ETF）』である。この商品は安定性と収益性を同時に追求する代表的なハイブリッド型商品である。
今年だけで12兆ウォン増加した債券混合型ETF
今年下半期の資産運用市場のキーワードは間違いなく『変動性』である。揺れ動く株式市場の影響で、いわゆる『株式集中型』投資が難しくなり、投資家の目は『リスクが少なく』『より安定した』投資商品に向かっている。その中の一つが債券混合型ETFである。10日、韓国取引所によると、8日現在、国内上場の債券混合型ETFの純資産総額は18兆7549億ウォンに達した。国内外の債券をすべて含むが、ターゲットデートファンド（TDF）ETFは除外した数値である。1月初めの6兆8927億ウォンと比較すると、なんと172.2%の増加である。今年だけで11兆8622億ウォンが増加した。
債券混合型ETFは、その名の通り株式と債券を一緒に運用する商品である。株式のみの投資商品よりも債券を組み入れることで変動性を抑えつつ、株式市場の上昇に伴う利益を追求できる。最近では、単に代表指数に投資するだけでなく、特定の銘柄やテーマに投資しながら債券を組み込む商品も登場し、選択肢が広がっている。
特に退職年金市場で債券混合型ETFが注目されている。『70%ルール』がその理由である。確定拠出（DC）型退職年金や個人型退職年金（IRP）は、加入者が直接投資商品を選択して運用できるが、株式などのリスク資産には積立金の70%までしか投資できない。一方、一定の要件を満たして退職年金の安全資産として分類される債券混合型ETFは、口座に100%まで組み入れることができる。
例えば、株式比率が50%の債券混合型ETFに退職年金の積立金の30%を投資すると、この商品を通じて口座の15%が株式にさらされることになる。さらに、一般の株式型商品をリスク資産の上限である70%まで組み入れると、口座全体の株式比率を最大85%まで引き上げることができる。このように、株式投資比率を増やしたいが、退職年金のリスク資産の上限も守らなければならない投資家にとって、一つの選択肢となる。
ハンスジン サムスン証券上級研究員は「既存の代表指数と債券中心から脱却し、個別銘柄やテーマと債券などへの商品領域が拡大している」と述べ、「株式投資比率を維持しつつ、同時に変動性を抑えようとする退職年金の需要が債券混合型ETFの成長を牽引している」と評価した。
半導体から自動車まで…商品も細分化
投資家の関心が高まる中、債券混合型ETFの商品種類も多様化している。今年新たに上場された商品は20個に達する。その中でも、半導体株を組み込んだ債券混合型ETFの人気が高い。代表的な商品が今年2月に登場した『RISE 삼성전자SK하이닉스채권혼합50』である。これは、サムスン電子とSKハイニックスをそれぞれ25%ずつ組み入れ、残りの50%を国債や通貨安定債に投資する商品である。上場当初322億ウォンだったこの商品の純資産は、今月8日現在で4兆1917億ウォンに急増した。4月に上場したKODEX 삼성전자SK하이닉스채권혼합50も、純資産が2151億ウォンから1兆5591億ウォンに増加した。資産運用会社も関連商品を次々と発売している。先月も▲PLUS SKハイニックスサンディスク債券混合50 ▲FOCUS金融半導体持株債券混合50アクティブ ▲ACE 삼성전자SKハイ닉スプラス債券混合50 ▲TIGER 삼성전자SKハイニックス米国債混合50など、半導体関連銘柄を組み込んだ商品が登場した。
自動車などに投資対象を広げた商品も登場している。▲WON 삼성전자現代車債券混合50 ▲1Q 現代車起亜債券混合50 ▲KIWOOM 現代車グループTOP3債券混合50などが代表的である。代表指数と債券を組み合わせていた従来の商品から、個別銘柄やテーマを活用した商品へと市場の外延が拡大している。
ただし、債券混合という名前だけを見て100%安全な商品だと思ってはいけない。特に、サムスン電子やSKハイニックスのように特定の銘柄に集中投資する商品は、分散型債券混合ETFよりも株式部門の変動性が大きくなる可能性がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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