韓国経済は外見上、春の訪れを感じさせる。人工知能（AI）の熱風に乗り、国内の代表的な半導体企業の業績は過去最高を更新し、国家経済の成長率も明るい見通しに満ちている。しかし、繁栄の影には、経済の体質を根本的に弱体化させる巨大な危機が潜んでいる。
韓国銀行が最近発表した『半導体景気好調の実物経済波及効果』に関する報告書で提起された『オランダ病』に対する厳しい警告がそれである。
オランダ病は、1959年に北海で巨大な天然ガス田が発見されたオランダが、資源の好況の後に極度の経済不況を経験した現象に由来する。
特定の資源や産業の輸出が急増すると、外貨が大量に流入し、自国通貨の価値が上昇し、高物価・賃金上昇が引き起こされる。これは他の製造業の価格競争力を低下させ、国内産業の生態系を破壊する。最終的に資源の枯渇や産業サイクルが下降局面に入ると、経済全体が崩壊する副作用をもたらす。現在の我が国の経済は驚くほど似ている。
サムスン電子とSKハイニックスの今年の合算営業利益推定（約639兆ウォン）は、両社を除いた国内全上場企業の営業利益合算額（約308兆ウォン）の2倍を超える。国家経済全体をこの2社が支えていることになる。一方、同じ半導体業種の素材・部品・装置企業の業績はさほど良くない。
国内の半導体産業は素材・部品・装置の約60%を海外からの輸入に依存している。巨額の設備投資が行われても、そのほとんどが海外に流出するため、雇用創出や内需の活性化につながる連鎖が緩い。
このような懸念にもかかわらず、政治界では半導体の好況による企業の利益を『超過利益』とし、社会的に分配または回収すべきだという主張が提起されている。政府の各省でも議論が続いている。金正官産業通商資源部長官はAI時代に企業の超過利益を産業に再投資するよう促すべきだと主張する一方、金英勲雇用労働部長官は社会的な再分配が必要だという見解の相違を示している。
オランダ病や台湾病の原因は、単に多くの利益を上げたからではない。好況がもたらした短期的な豊かさに酔い、そのお金を無駄遣いしてしまったからである。
したがって、企業の超過利益を人工的に分配しようという主張は、オランダ病を悪化させる毒薬に近い。どの産業でも、歴史的な好況の後には厳しい不況が待っている。好況期に得た超過利益は、不況期を乗り越えるための強固な基盤であり、次世代技術の主導権を確保するための資金である。政治界の分配論は目の前の票を狙った統計的錯覚であり、ポピュリズムの典型である。
どこに投資すべきかは明確である。素材・部品・装置産業である。半導体大企業の未来のための投資が、国内の中小・中堅企業の成長につながるように、波及効果を最大化する方法である。大企業の好況が国内の協力企業の売上増加と雇用拡大につながる好循環構造を完成させることこそが、真の意味での『共生と分配』である。
さらに、膨大な資金と人材が半導体に集中しないように、バイオ、二次電池、AIサービスなど、韓国が強みを持つ産業を次世代戦略産業として育成する必要がある。民間企業が得た利益を政治界で無駄に使うのではなく、市場で再分配される生態系を作ることこそが、持続可能な繁栄へ向かう唯一の道である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
