13日（現地時間）ロイター通信によると、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は、昨年3月末以来64%急騰した。同期間にS&P500指数が約17%上昇したことと比較すると、その上昇幅ははるかに大きい。銘柄別では、マイクロンが138%、AMDが129%上昇し、インテルは193%急騰し、200%近くに達した。
ロイターは、AIインフラ構築のための大規模な資本支出が半導体需要を押し上げ、エヌビディアを中心に形成された投資熱が業種全体に広がった結果であると指摘した。
スティーブ・エドワーズ・モルガン・スタンレー・ウェルスマネジメント上級投資戦略家は、「一種の完璧な組み合わせ」であり、「十分なファンダメンタルストーリーがあり、技術的流れもかなり強い」と述べた。そして、「この二つが噛み合い、非常に熱狂的で楽観的な投資者基盤を作り出し、それがモメンタムを引き起こしている」と付け加えた。
しかし、半導体株に楽観的な投資者たちでさえ、ラリーが冷める可能性に備えている。ロイターは最近、半導体株の急騰が1999〜2000年のドットコムバブル時と比較されていると報じた。
資産運用会社チェイス・インベストメント・カウンシルのピーター・ターズ代表は、「何かが放物線のように急騰する動きを見るたびに、『ここで雰囲気が過度に盛り上がっているのではないか』と自問自答すべきだ」と述べ、クアルコム株の一部を売却したと明らかにした。
技術的指標でも警告信号が現れている。8日にSOXの週次相対力指数（RSI）は85.5を記録した。RSIは資産の過買い・過売り水準を示す技術的指標であり、今回の数値は2000年3月のドットコムバブルのピーク以来、最も高い過買い水準である。
映画『ビッグ・ショート』の実在の人物として知られる投資家マイケル・バーリも、半導体上場投資信託（ETF）であるアイシェアーズ半導体ETF（SOXX）に対するプットオプション（株式売却権）ベッティングを維持していると述べた。プットオプションは特定の資産を定められた価格で売却できる権利であり、通常は価格下落にベットする際に利用される。
半導体株の過熱は、米国株式市場全体の負担要因とも見なされている。S&P500指数に組み込まれている半導体・半導体装置銘柄19の指数内比重は現在18%に達している。
機関専門仲介業者ジョンストレーディングによると、今年S&P500指数が追加した時価総額5兆1000億ドル（約7140兆円）のうち、半導体とメモリ株の上昇分が70%を占めている。
マイケル・オルーク・ジョンストレーディング首席市場戦略家は、「今やS&P500で非常に大きな比重を占めており、何らかの調整や失望がより広い市場にリスクをもたらす可能性がある」と警告した。
依然として楽観論
それでも、半導体業種に対する楽観論は依然として根強い。市場調査会社ガートナーによると、今年の世界半導体売上高は64%増加し、1兆3000億ドル（約1京8200兆円）に達する見込みである。S&P500指数内の半導体・半導体装置企業の今年の利益も約95%増加すると予想されている。これは年初の62%増加予想を大きく上回る水準である。
キング・リップ・ベイカーアベニュー・ウェルスマネジメント首席戦略家は、「AIインフラ構築とコンピューティング・ネットワーキング需要がある」と述べ、「これは実際に数年にわたる資本支出サイクルであり、半導体に関しては非常に興味深い流れである」と語った。
アヤコ・ヨシオカ・ウェルス・インハンスメント上級投資戦略家も、「これらの企業の多くを動かすファンダメンタルを考慮すると、まだ上昇余地があると見ている」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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