新韓投資証券は、SKイノベーションについて、石油精製業況の強さとバッテリー事業の回復が続くとし、目標株価を従来の13万ウォンから17万ウォンに30.8%引き上げた。投資意見は「買い」を維持している。
イ・ジンミョン新韓投資証券研究員は「世界的な需要減退の懸念があるものの、現在は供給の混乱がより大きな影響を及ぼしており、タイトな需給が当面続く見込み」と述べ、「バッテリー事業も堅調なヨーロッパの電気自動車（EV）販売を背景に出荷量の回復が予想され、北米のエネルギー貯蔵装置（ESS）事業の本格化に伴う受注期待も高まる」と分析した。
新韓投資証券によると、SKイノベーションの2026年第1四半期の営業利益は前四半期比190%増の2兆2000億ウォンで、市場コンセンサス（2兆ウォン）に合致した。
石油精製部門は国際原油価格の上昇に伴う大規模な在庫評価益と精製マージンの強さにより、1兆7000億ウォンの営業利益を記録したと推定されている。化学部門も原材料価格の急騰による在庫評価益の効果で3326億ウォンの営業利益を上げ、黒字転換を果たした。
バッテリー事業の売上高は、ヨーロッパ工場を中心に出荷量が増加し、前四半期比23%増の1兆8000億ウォンを記録した。生産税額控除（AMPC）の減少にもかかわらず、一部地域での販売回復と収益性改善の努力により、赤字幅は縮小した。
イ研究員は「ホルムズ海峡の封鎖問題で急騰した国際原油価格と精製マージンは、以前より下方リスクが拡大する可能性がある」としつつも、「現在は供給の混乱がより大きな変数であるため、精製マージンは堅調な流れを維持する可能性が高い」と診断した。
続けて「バッテリーはアメリカ国内でのライン転換を通じてESS成長基盤を確保し、ヨーロッパ市場のシェア回復により年間の上昇と下降が予想される」とし、「業種を取り巻くさまざまな懸念要因にもかかわらず、期待要因の方が大きい」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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