16日の韓国取引所によると、前日のコスピ指数は前取引日比488.23ポイント（6.12%）下落し7493.18を記録した。1週間（11日から15日）でコスピとコスダックはそれぞれ0.06%、6.45%下落した。
今週の国内市場は、米国とイランの間の終戦交渉への期待や米中首脳会談への期待感などの外部要因にもかかわらず、半導体と自動車業界中心の強い動きを維持した。エヌビディアのジェンソン・ファンCEOの訪中ニュースや、中国向けH200の販売再開期待が半導体投資心理を刺激し、現代自動車グループのロボティクス事業への期待感も自動車業界の強さにつながった。そのため、自動車、半導体、ディスプレイ業界が週間上昇率の上位を記録し、指数の上昇を牽引した。
特にAI投資の拡大期待とグローバルIT業界の利益推定の上方修正が国内市場の上昇の原動力となったとの評価がある。サムスン電子とSKハイニックスを中心に半導体の大型株の強さが続き、外国人の利益確定売りを個人資金が吸収し、上昇の流れが維持された。しかし、証券、ユーティリティ、鉄鋼など一部の景気敏感業種は相対的に不振な動きを見せた。
来週は、グローバルな主要イベントが集中し、市場の変動性が高まる見込みである。18日には中国の4月の工業生産発表が始まり、21日にはエヌビディアの業績発表、22日には国民参加型の国民成長ファンドの発売が予定されている。市場では、エヌビディアの業績がAIインフラ投資の持続性を確認する重要なイベントになると見込まれている。
サムスン電子の労働組合のストライキ予告も主要な変数として挙げられる。サムスン電子の労使はデバイスソリューション（DS）部門の特別報奨と成果給制度を巡って交渉を続けているが、労働組合側は21日からストライキに入ると明らかにしている。市場では、ストライキが長期化する場合、半導体の生産に支障が出る懸念が高まるとの見方が出ている。
ナ・ジョンファンNH投資証券研究員は「エヌビディアはH200の中国販売承認問題がポジティブな変数として浮上している」とし、「中国向け売上ガイダンスの反映の有無やブラックウェル需要の持続性、供給のボトルネック緩和の有無が重要な観戦ポイントである」と説明した。続けて「サムスン電子のストライキによる株価の変動性が拡大する場合、業績モメンタムのある優良株でポートフォリオを分散する必要がある」と付け加えた。
証券業界では、短期的にコスピが技術的な負担の区間に入ったとの分析も出ている。半導体とAIインフラ関連業種に資金が集中し、一部の銘柄のバリュエーション負担が大きくなったためである。しかし、AI投資サイクルと企業業績改善の流れが続いているため、中長期的な上昇トレンド自体は維持される可能性が高いとの評価がある。
ノ・ドンギル新韓投資証券研究員は「コスピが8000ポイントに達し、技術的な負担も同時に大きくなっている状況」とし、「半導体の業績見通しの修正（リビジョン）後、追加の上昇材料は徐々に弱まっており、上昇速度は一度鈍化する可能性がある」と述べた。
専門家は、半導体中心の既存の主導株の流れは維持されるが、業績改善に対して株価反映が少なかった業種にも関心を持つ必要があると助言している。二次電池や消費財、防衛、造船、百貨店業種などが代替として挙げられている。
チョ・ビョンヒョンダオル投資証券研究員は「半導体の下落代替を探すのではなく、AIバリューチェーン内での拡散可能性を探ることができる通信機器、二次電池、新再生エネルギーに関心を高める必要がある」とし、「最近の内需に対する期待値も従来より強化されているため、小売・流通業種にも注意を払う必要がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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