4日、S&Pグローバルが発表した購買担当者指数（PMI）によると、先月のアジア主要国の製造業生産は概ね拡大した。台湾、日本、韓国の4月のPMIも上昇し、供給遅延と価格上昇の可能性に備えた購買の前倒しが影響した。
日本と台湾ではAI関連の需要が、韓国では新製品の発売が生産と販売を支えた要因とされる。しかし、これを景気回復と解釈するのは難しい。中東戦争の長期化で物流の混乱と価格上昇の懸念が高まり、企業と取引先が在庫確保に動いた影響も反映されている。
中東地域はアジアが原油やガス、肥料などの主要資源を輸入する重要な供給地である。2月末に交戦が始まって以来、エネルギーや各種原材料の価格が上昇し、アジアの製造業者のコスト負担も増大した。
企業の警戒感も高まっている。中東の状況がいつ収束するか不透明なためである。S&Pグローバルマーケットインテリジェンスのアナベル・フィディスは「今回の戦争はコロナパンデミック以来最大の供給網の混乱をもたらした」と述べた。
コスト圧迫は他国でも確認された。韓国の製造業者は原価と販売価格の負担が記録的な水準に達したと回答した。日本、インドネシア、ベトナムでも原材料価格の上昇で投入コストが数年内で最高水準に達した。
新興国への衝撃はより直接的である。インドネシアとベトナムではコストが急騰する中で生産が減少した。ベトナムでは4月の新規注文が8ヶ月ぶりに初めて減少した。S&Pグローバルマーケットインテリジェンスのアンドリュー・ハーカーは「価格と供給条件が迅速に改善されない限り、生産も遅れる可能性が高い」と診断した。
インドも例外ではなかった。インドの製造業は緩やかな改善傾向を続けたが、業況改善の速度は最近約4年間で2番目に遅い水準にとどまった。コスト上昇が製造業の回復を制約していることを意味する。
現在の生産は在庫積み上げ需要に支えられているが、この効果が弱まると他国の製造業も鈍化圧力を受ける可能性があるとの分析がある。ウサマ・バティS&Pグローバルマーケットインテリジェンスエコノミストは「在庫積み上げ効果が時間とともに弱まった後、販売と生産がどう動くかが今後数ヶ月間の製造業景気の鍵となる」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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