グローバル投資銀行シティグループは、サムスン電子の目標株価を32万ウォンから30万ウォンに引き下げた。労組のストライキの可能性によるコスト増加を反映したものである。短期的な業績の変動はあるが、業界の方向性自体は変わらないとの判断も示された。
シティグループのアナリスト、ピーター・リー氏は、4月30日の報告書で、労組ストライキが現実化した場合、成果給関連の引当金が増加し、業績に負担を与える可能性があると指摘した。特にストライキの強度と期間に応じてコストが増大する可能性があるとし、2026年と2027年の営業利益予測をそれぞれ10%、11%引き下げた。
サムスン電子はメモリ市場の改善の恩恵を受ける企業であるが、労使対立の激化による短期的な業績の変動は避けられないと評価された。市場の期待が高まる中、予想外のコスト反映は株価の変動性を高める可能性があると付け加えた。
実際、サムスン電子の労組は、営業利益の15%を成果給として無制限に支給することを要求し、5月21日から6月7日までのストライキを予告している。交渉の進展によりストライキの強度が変わる可能性があるため、市場ではストライキの長期化とコスト反映の時期を主要な変数と見ている。
一方、AI投資の拡大によるメモリ需要の強さは依然として有効である。データセンターや高性能コンピューティングの需要が続き、DRAMとNANDの価格上昇が続くと予想されている。中長期的な業界の改善サイクルは堅調であるとの見方が優勢である。
一方、BNK投資証券は、SKハイニックスに対する投資意見を「保有」に引き下げ、次世代製品の割合拡大による収益性の鈍化を理由に挙げた。業界改善局面でも製品ミックスの変化とコスト構造により企業ごとの業績の差別化が現れる可能性があると分析している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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