韓国の上場投資信託（ETF）市場で、半導体レバレッジ商品が圧倒的な収益率を示している。半導体業界の改善期待が続く中、指数の上昇を2倍で追随するレバレッジ構造が複利効果を活かし、収益率を最大化した。
韓国取引所によると、最近1年間（2025年4月30日～2026年4月30日）のETF収益率上位銘柄は半導体レバレッジ商品が占めた。最も高い上昇率を記録したのはTIGER 200ITレバレッジで、サムスン電子やSKハイニックス、SKスクエアなどを主に組み入れた商品である。このETFは1年間で2万865ウォンから32万8880ウォンに上昇し、1476.23%の収益率を記録した。単純計算で1億ウォンを投資した場合、現在約15億ウォンに増加したことになる。最近1ヶ月の収益率も130%に達している。
続いて、TIGER半導体TOP10レバレッジは同期間に4225ウォンから5万9450ウォンに上昇し、1307.10%の上昇を見せた。KODEX半導体レバレッジも7600ウォンから10万485ウォンに急騰し、1222.17%の収益率を記録した。これらの商品はすべて10倍以上の上昇率を示し、レバレッジETF特有の爆発的な収益構造を示した。
このような高収益の背景には、半導体業種の構造的な上昇トレンドがある。グローバルなビッグテック企業のAI投資拡大やデータセンター増設需要が続き、半導体企業の業績期待値が急速に上昇した。これにより、関連指数が安定した上昇を見せ、これを基にしたレバレッジETFの収益率も指数関数的に拡大した。
特にレバレッジETFが10倍以上急騰したのは、複利効果という構造的特性によるものである。レバレッジETFは基礎指数の「日次収益率」を2倍で追随する構造である。上昇相場が続くと、単に2倍の収益にとどまらず、収益に再び収益が加わる複利効果が働き、累積収益率が大きく拡大する。
ただし、このような構造は逆に作用する場合、損失を大きく拡大する可能性があるため注意が必要である。市場が上昇と下落を繰り返す局面では「負の複利効果」が発生し、資産価値が急速に損なわれる可能性がある。例えば、指数が一定の範囲で上下を繰り返すと、レバレッジETFは元本が徐々に減少する構造的な限界を持つ。
特に今後、サムスン電子とSKハイニックスを基礎資産とする単一銘柄レバレッジETFの発売が予定されているため、投資家の注意が求められる。個別銘柄の変動性がそのまま反映される構造であるため、収益機会が増えると同時に損失リスクも拡大する可能性がある。
証券業界はサムスン電子とSKハイニックスの好調な業績に基づき目標株価を引き上げつつも、懸念を示している。ハナ証券はサムスン電子の業績向上に伴い目標株価を33万ウォンに引き上げたが、「賞与関連のストライキ問題により営業利益の推定値に対する不確実性が高まり、最近の株価動向が弱かった」と評価した。
特に最近、SKハイニックスに対する投資意見を引き下げるレポートも出された。イ・ミンヒBNK投資証券研究員はSKハイニックスの投資意見を保有に引き下げ、「急激な業績増加にもかかわらずサイクルの後半に入り、下半期のモメンタムの鈍化を考慮すると、今後は低PER株に転換する見込み」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
