◆半導体規制・希土類管理依然として…韓国供給網の不確実性
15日、外信によると、米国議会では中国の先端人工知能（AI）半導体へのアクセスを制限するための立法議論が拡大している。米中が関税分野で妥協しても、国家安全保障に直結する先端技術の輸出規制を緩和するかどうかは不透明である。
最近、ジェンスン・ファン前エヌビディア最高経営責任者（CEO）と中国の情報機関関連人物を巡る疑惑が提起され、規制強化論に力が入っている。米下院の共和党所属の常任委員長たちはファン前CEOに対し、議会での非公開説明を要求し、民主党所属の議員も政府に対してエヌビディアの対中半導体輸出に関する記録保存を促しており、政治界の輸出規制圧力は高まっている。
議論されている法案には、議会の先端AIチップ輸出監視を強化する「AIオーバーウォッチ法」、半導体の移動経路を追跡して密輸出を防ぐ「チップセキュリティ法」、同盟国の対中半導体製造装置の管理を強化する「マッチ法」などが含まれる。規制の範囲が米国企業のAIチップから同盟国の装置まで拡大すれば、韓国企業にも負担がかかる可能性がある。
サムスン電子とSKハイニックスは、中国に主要な半導体生産施設を運営している。米国政府は現地工場に必要な米国製製造装置の輸入を年単位で承認する体制を適用している。装置の交換や新規投資のたびに米側の許可を確認しなければならないため、事業計画の予測可能性が低下する可能性がある。
実際、SKハイニックスは今月初め、中国大連工場に対する既存の許可は有効だが、来年度の装置輸入許可は協議中であると明らかにした。中国内の生産能力拡大が米国の規制判断に影響を受ける構造である。関税が下がっても、半導体企業には別の不確実性が残る理由である。
中国が握る核心鉱物カードも負担である。中国は希土類など一部品目の輸出規制の猶予を来年1月10日まで延長したが、措置を廃止したわけではない。米中関係が悪化すれば、規制が再開される可能性があるという不安が残る。
希土類は電気自動車の駆動モーターや風力発電設備、産業用ロボットなどに使用される。核心鉱物の調達が揺らげば、自動車・部品・機械など製造業全般にコスト上昇や生産の遅れが現れる可能性がある。半導体輸出規制と核心鉱物管理が絡むと、韓国企業は米国の技術規制と中国の原材料供給網の影響力の間で対応策を見つけるのがさらに難しくなると予想される。
◆原油安定期待もLNG供給不安…製造業コスト負担持続
エネルギー分野では、イラン戦争の外交的解決の可能性が国際原油安定への期待を高めている。最近、中東地域の原油輸出が回復し、グローバルな供給過剰の可能性が指摘される中、国際原油価格も下落傾向を示している。13日（現地時間）、ブレント原油は1バレル95.84ドル、西テキサス産原油（WTI）は88.56ドルで取引を終えた。両銘柄ともに週単位で約2.5%下落し、2週連続の下落となった。
国際エネルギー機関（IEA）は最近の石油市場報告書で、10月の世界原油供給量が1日1億540万バレルで、前月比230万バレル増加したと発表した。中東地域の原油輸出回復により、今年第4四半期のグローバル石油市場が供給過剰の局面に入る可能性も示唆された。米中ロ首脳会談を契機に、イラン戦争の外交的解決策が整えば、国際原油のさらなる安定に寄与するとの見方が出ている。
国際原油が安定すれば、原油輸入依存度の高い韓国はエネルギー導入コストや物価上昇圧力を低下させることができる。特に石油化学・輸送などエネルギー使用比率が高い業種の原価負担を軽減する効果が期待される。
しかし、国際原油が下落しても、中東地域の生産施設の被害や輸送の遅延により、LNG価格がすぐに安定することは難しいと見込まれる。IEAは中東戦争による生産の遅延と設備の被害により、2026年から2030年までの世界LNG供給損失が累積で1500億㎥に達するとの試算を示した。特に世界最大のLNG生産施設であるカタールのラスラファンの被害により、新規供給拡大の効果も予想より遅れて現れると分析されている。
ガスを燃料と原料として使用する石油化学・鉄鋼・ガラスなどエネルギー多消費業種は、供給の遅延が緩和されてもコスト負担からすぐに脱却することは難しいと見込まれる。特に冬季にアジアとヨーロッパのLNG確保競争が激化すれば、価格の不安が再び拡大する可能性もある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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