国債金利の上昇により不動産投資信託（リート・REITs）の投資魅力が低下している中、個人投資家は逆にリート上場投資信託（ETF）の購入に動いていることが明らかになった。金利負担による価格調整を安値買いの機会として活用しようとする動きが見られる。
11日、金融情報会社エフ＆ガイドによると、国内上場リートETF14種の9月の個人純買い額は総額298億ウォンに達した。前月の206億ウォンと比較して44.4%の増加である。
資金流入は主要リートETFに集中している。「TIGERリート不動産インフラ」の個人純買い額は8月の160億ウォンから9月には207億ウォンに29.4%増加した。「KODEX韓国不動産リートインフラ」も同期間に36億ウォンから112億ウォンに3倍以上増加した。
リートETFは不動産から得られる賃貸収入などを基に分配金を支払う商品である。定期的なキャッシュフローが期待できるが、金利上昇期には相対的に投資魅力が低下する可能性がある。債券利回りが上昇すると配当型資産の競争力が弱まり、借入比率が高いリートの利息負担も増加するためである。
それにもかかわらず、個人の買い意欲が拡大したのは、金利上昇による悪材料がかなり価格に反映されているとの期待感が作用した可能性がある。また、株式市場の変動性に備えて配当型資産への投資先を分散しようとする需要も影響を与えたと考えられる。
ただし、リートETF全般に買い意欲が広がったわけではない。調査対象の14種のうち、前月と比較して純買い額が増加した商品は3種にとどまり、5種は純売りに転じた。一部の大手商品に資金が集中した形である。
市場では今後の金利動向がリート投資心理を左右すると見ている。金利上昇に対する不確実性が緩和されれば、リートの価格回復の可能性も高まるとの分析がある。
イ・ウンソンNH投資証券研究員は、基準金利の引き上げに対する不確実性が徐々に解消される中で、リート株価指数も反発すると予測した。また、パク・セラ信永証券研究員は、金利水準が安定した後には賃料や稼働率、利益成長など個別リートの基礎体力がより重要になると分析している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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