キウム証券は15日、LGディスプレイについて、為替の下落や「チップフレーション」などの厳しい外部環境により短期的な業績負担が増加しているものの、堅調なOLED出荷量が今後の株価反発の基盤になると予測した。投資意見は「買い」とし、目標株価は1万1000ウォンを提示し、カバレッジを再開した。
権民圭キウム証券研究員は「LGディスプレイの2023年3四半期の売上高は6兆6745億ウォン、営業利益は2572億ウォンで、前年同期比それぞれ4%、40%減少すると予想する」と述べ、「営業利益は市場コンセンサスの4291億ウォンを下回る見込みである」と明らかにした。
業績不振の主な原因としては、為替の急落やチップフレーションによるコスト負担、セット販売価格の上昇に伴う一部製品需要の減少が挙げられる。14日現在の四半期平均ウォン・ドル為替レートは前四半期比で5%、高値比で14%下落した。半導体部品価格の上昇により、セットメーカーがコスト負担を消費者価格に転嫁しているため、IT・ウェアラブル製品群の需要減少も予想される。
しかし、OLED出荷量は堅調であると予測されている。キウム証券は下半期のモバイルOLED出荷量が前年同期比で15%増加すると見込んでいる。北米のモバイル顧客の攻撃的な出荷政策による恩恵が期待される上、中国のパネルメーカーの市場参入が遅れているため、主要供給者の地位も維持されると分析している。
大型OLEDも堅調な販売とOLEDモニター需要に支えられ、出荷量が前年同期比で16%増加すると予想されている。IT液晶ディスプレイ（LCD）事業も高付加価値製品中心のミックス改善により収益性が改善されていると評価されている。
権研究員は「現在の株価は高値から47%調整されており、今年の予想一株当たり純資産価値（BPS）基準の株価純資産倍率（PBR）は0.7倍程度で底値にある」とし、「株価反発のトリガーは北米のモバイル顧客の販売好調とチップフレーションの緩和傾向である」と説明した。続けて「厳しい環境にもかかわらず堅調な出荷量の維持は、今後の業況改善時に反発の根拠となる」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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