前回の取引で、コスピは前日比135.76ポイント（2.17%）上昇し6397.88で取引を終えた。最近、外国人の売りにより急落していた三星電子やSKハイニックスなどの半導体株が反発し、指数の上昇を牽引した。一方、コスダックは18.54ポイント（2.06%）上昇し918.80で終了した。
8月7日（現地時間）、ニューヨーク市場ではダウ・ジョーンズ30種平均株価が前日比151.83ポイント（0.28%）上昇し5万4036.93で取引を終えた。S&P500指数は47.68ポイント（0.62%）上昇し7757.64で取引を終え、史上最高値を更新した。ナスダック総合指数は342.26ポイント（1.30%）上昇し2万6690.62で終了した。
米国株式市場の上昇の主な要因は雇用の鈍化である。米国労働省によると、7月の非農業部門の新規雇用は2万3000人減少した。市場予想の8万人増を大きく下回る数字である。前の2か月の雇用増加幅も大幅に下方修正された。失業率は4.1%で、6月の4.2%より低下したが、経済活動人口の減少が影響している。雇用の鈍化が連邦準備制度（Fed）の金利引き上げの可能性を低下させ、リスク資産への好みを刺激したと考えられる。
実際、CMEフェドウォッチに反映された9月の連邦公開市場委員会（FOMC）での金利引き上げの予測は44%まで低下した。米国株式市場では、弱い雇用が景気後退の懸念よりも金融政策の負担軽減として解釈され、いわゆる「バッド・イズ・グッド（Bad is good）」の市場が現れた。
国内株式市場では、このような金利負担の軽減が特に成長株に好影響を与える可能性がある。キウム証券のハン・ジヨン研究員は「主導株の孤立現象の解消期間」とし、今週コスピが株価回復に向かうと予想した。
結局、コスピは米国からの好風に乗り、半導体を中心に反発を試みる可能性が高い。先週、国内の半導体大手は外国人の売り圧力が集中し急落したが、米国ではフィラデルフィア半導体指数が2.6%上昇し、エヌビディアなどの主要テクノロジー株が反発した。
米国の半導体業界の投資心理が回復すれば、国内でも三星電子とSKハイニックスを中心に安値買いが入る可能性がある。特に最近の半導体の急落により、国内株式市場全体の投資心理が大きく萎縮していたため、三星電子とSKハイニックスが反発に成功すれば、指数の下方硬直性も強化される可能性がある。
半導体株の反発がすぐにトレンド転換につながるかは注視が必要である。最近の国内半導体株は業績や需要自体よりも需給と投資心理により株価の変動性が大きく拡大している。さらに、アップルの中国創新メモリ（CXMT）メモリチップテストのニュースも伝えられ、メモリ供給網を巡る不確実性も残っている。
米国株式市場が雇用の鈍化を契機に史上最高値を更新したため、国内株式市場が同じ強さで追随するかは外国人の需給に依存している。先週、半導体を中心に外国人の売りが大きく見られたため、この日、外国人が大型半導体株を再び買い入れるかが需給環境の改善を左右する見込みである。
今週の重要なイベントである米国CPIを控えていることも考慮すると、この日は追撃買いよりも半導体の需給、金利、原油の動向を確認する市場になる可能性が高い。CPIが市場予想に合致すれば、金利負担を再び高めない点から、株式市場には好意的な環境が続く可能性が高い。逆に物価が予想より高くなると、最近史上最高値を更新した米国株式市場のバリュエーション負担と相まって、国内株式市場にも利益確定圧力が波及する可能性がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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