ハンファ投資証券は6日、エイピアルについて、欧州市場の拡大と化粧品事業の成長を反映し、目標株価を従来の50万円から55万円に引き上げたと発表した。投資判断は「買い」を維持している。
ハンユジョン研究員は「第2四半期の連結売上高は7675億ウォン、営業利益は1906億ウォンで、市場コンセンサスの営業利益1781億ウォンを上回った」と述べ、「米国の関税還付金の一部が反映されたが、残りの還付金は下半期と2027年にかけて順次反映される予定である」と説明した。
続けて「ブースタープロからブースタープロX2への世代交代の影響で、ビューティーデバイスの売上は前四半期比で減少したが、化粧品の売上は6483億ウォンで外形成長を牽引した」とし、「北米ではアマゾンプライムデーとTikTokショップの販売好調、オフライン店舗の拡大が続いており、欧州でも英国・フランス・スペイン・イタリア・ドイツなど主要5カ国を中心にオンライン直接事業が急速に拡大している」と述べた。
また「第2四半期にはプライムデーの日程変更と地政学的リスクの影響で航空輸送が拡大し、コスト負担があったが、これは超過需要に対応するための一時的なコスト増と判断される」とし、「現地の安全在庫確保後にはコスト削減が可能になるだろう」と分析した。
同研究員は「米国で検証されたヒットSKUと運営方式が欧州に迅速に広がっており、欧州はまだ上位5カ国中心の初期拡張段階であるため、追加成長の余地が大きい」とし、「会社は2026年の年間ガイダンスを従来の売上2兆1000億ウォン、営業利益率25%から、売上3兆ウォン、営業利益率24～26%に引き上げた」と述べた。
さらに「第3四半期はプライムデーの効果が第2四半期に先行して反映された影響で、前四半期比で売上成長の負担が存在するが、主要なショッピングイベントとチャネル・地域拡大効果が集中する第4四半期には売上が再び一段階成長するだろう」とし、「化粧品業界の最優先株の意見を維持する」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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