アメリカの半導体株は1か月で20%以上急落する調整局面を迎えたが、国内の投資家は逆に半導体3倍レバレッジ上場投資信託（ETF）を集中して購入した。これは、半導体業界のさらなる下落よりも、下落幅の拡大後の反発可能性に賭ける「安値買い」の動きと解釈される。
31日、韓国預託決済院によると、7月（1日から30日）のアメリカ株の純買い決済規模1位は、ディレクシオン・デイリー半導体ブル3X ETF（SOXL）であった。国内の投資家はこの商品を333億296万ドル純買いした。ただし、外貨証券決済基準で集計されるため、実際の購入基準日は7月29日の営業日であると考えられる。SOXLはフィラデルフィア半導体指数（SOX）の1日収益率を3倍追随するレバレッジETFであり、エヌビディア、ブロードコム、AMD、クアルコムなどのグローバル主要半導体企業に投資する商品であり、半導体業界の回復と株価の反発に賭ける投資家が主に利用する。
このような買いの動きは、アメリカの半導体株が大幅に調整を受ける中で現れた。韓国の個人投資家は半導体株の急落を買いの機会と判断したと見られる。AI関連株の高評価論争や半導体業界の減速懸念により株価が調整を受けたため、今後の反発を期待してレバレッジ商品に資金を投入したと分析される。
フィラデルフィア半導体指数は先月30日に14,246.96から7月29日には10,447.49まで下落した。1か月の間に3,799.47ポイント、26.7%急落した。今月に入ってからフィラデルフィア半導体指数は急騰と急落を繰り返し、7月1日には1日で6.27%下落し、7月7日と13日にもそれぞれ4%以上下落した。7月29日も前営業日比5.33%下落し、10,500ポイントを下回った。
このような安値買いの動きは、その後の半導体指数の反発により一部成果を上げたと考えられる。フィラデルフィア半導体指数は先月30日（現地時間）に前営業日比855.50ポイント（8.19%）急騰し、11,302.99まで回復した。これによりSOXLも大幅に反発し、急落局面で買いに入った投資家は短期間で評価益を得たと分析される。
一方、韓国の個人投資家は半導体関連資産だけでなく、レバレッジ商品全般にも買いの勢いを見せた。純買い上位にはプロシェアーズ・ウルトラプロQQQ（TQQQ）が3億2626万ドル、プロシェアーズ・ウルトラQQQ（QLD）が2億7646万ドルに名前を連ねた。TQQQはナスダック100指数の1日収益率を3倍、QLDは2倍追随する商品である。
ただし、基礎指数の1日の変動率を倍数で追随する構造のレバレッジETFは、上昇市場では高い収益が期待できるが、下降市場では損失も拡大する可能性がある。特に変動性の高い市場では、長期保有時に基礎指数と実際の収益率との乖離が生じる可能性があるため、投資家の注意が必要である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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