![サムスン電子-SKハイニックス [写真=聯合ニュース]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/07/14/20260714090200196700.jpg)
英国のフィナンシャル・タイムズ（FT）は13日（現地時間）、「グローバル運用会社がアジアの主要半導体企業への投資比率を減少させている」と報じた。半導体業界の状況が悪化したわけではなく、一部企業の指数比率が過剰に大きくなったことに伴うリスク管理の一環である。
サムスン電子、SKハイニックス、TSMCの時価総額は最近6ヶ月間で約1兆8000億ドル増加した。これにより、3社がモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）新興国指数で占める比率も約29%に達した。
特定の企業の比率が大きくなると、グローバルファンドはその企業の見通しをポジティブに見ていても、保有量を増やし続けることが難しくなる。特定の銘柄や一国への投資が過度になるのを防ぐために、定められた運用基準を遵守する必要があるからである。
世界最大の資産運用会社であるブラックロックも、最近急騰した半導体株から一部の利益を確定した。ウェイ・リー・ブラックロックグローバル首席投資戦略家は、「半導体とメモリー企業の業績改善期待が株価にかなり反映された」と評価した。
ブラックロックは新興国株式に対するポジティブな見通しを維持している。しかし、急騰した半導体株の比率を減少させ、さらなる上昇余地のある他の新興国銘柄に資金を移している。
フィデリティ・インターナショナルも、少数の半導体企業への資金集中をリスク要因として挙げた。韓国の株式市場でレバレッジ投資が大幅に増加したため、株価が下落すれば売り圧力と変動性が拡大する可能性があると警告した。
半導体業界は依然として堅調であるとの評価がある。AIデータセンターへの投資が増加し、高帯域幅メモリ（HBM）や先端半導体の需要が増加している。メモリー供給不足もサムスン電子とSKハイニックスの業績を支えている。
ただし、半導体企業の生産設備投資が拡大すれば、供給不足が緩和され、価格上昇が鈍化する可能性がある。中国のDRAM企業である長鑫メモリーテクノロジー（CXMT）やNANDフラッシュ企業である揚子メモリーテクノロジー（YMTC）の設備投資拡大の可能性も懸念されている。
新興国投資の分散効果が弱まったとの指摘もある。アメリカの株式市場がエヌビディアなどの大型テクノロジー株の動きに左右される中、新興国指数もアジアの半導体企業に大きく依存しており、両市場が似たリスクにさらされているとの説明である。
FTは「アジアの半導体企業の業績とAI需要は依然として堅調である」と評価した。しかし、「業績改善期待がすでに株価にかなり反映されており、指数の集中負担も増大しているため、グローバル投資家が半導体株の比率を減少させている」と伝えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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