コスピは2ヶ月ぶりに7000ポイントを割り込んだが、依然としてトレンド的な下落転換ではないとの分析が証券会社から出ている。今回の急落は企業業績の悪化による弱気市場への進入ではなく、短期的な需給ショックによる調整と評価されている。過剰売却の局面に入ったため、追加の変動性は避けられないが、長期的な上昇トレンドは損なわれていないとの見方が強い。
グローバル投資銀行（IB）ゴールドマン・サックスは13日、韓国証券市場に関する週次レポートで「コスピの12ヶ月先行株価収益率（PER）が6.2倍に低下し、2004年以来の最低水準に達した」とし、「バリュエーションの観点から魅力的なリスク・リワードの局面に入った」と評価した。モルガン・スタンレーもコスピ上場企業の70%以上が株価純資産倍率（PBR）1倍未満で取引されているとし、コスピの目標値1万2000を維持した。
国内証券会社は最近の急落の原因を企業業績よりも投資心理と需給に求めている。キム・ドゥオンハナ証券研究員は「現在の調整は弱気市場の始まりというよりも、1次上昇後の価格と需給が再び均衡を見つける再価格化の過程に近い」とし、「外国人の売りや国民年金のリバランス、個人の流動性の鈍化が指数の回復を遅らせているが、半導体の利益の方向性はまだ折れていない」と分析した。続けて「現在の市場の問題は利益よりも需給であり、今回の調整は強気市場の終わりではなく、2次上昇を準備する局面になる可能性がある」と診断した。
ただし、技術的には追加の変動可能性も指摘された。カン・ジンヒョク新韓投資証券上級研究員は「コスピは3月末以降の上昇分の50%戻しの局面に近づいている」とし、「6取引日連続で陰線が続いている中、需給によるアンダーシューティングの可能性も開かれている」と診断した。一方、代信証券は「業績や景気見通しなどファンダメンタル面で揺らぎはない状況」とし、「コスピの12ヶ月先行PERが歴史的な低評価の局面に入ったため、本格的な第2四半期の業績シーズンが市場の下支えになるだろう」と展望した。
ファン・スンテクハナ証券リサーチセンター長は「最近の調整はメモリ半導体業界に対する高値懸念と投資心理の悪化が主な原因」とし、「これに外国人の売りなど需給が絡み合い、変動性が拡大し、市場参加者の疲労感とリスク回避心理も高まった」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
