国内株式市場は、1週間を通じて急落と反発を繰り返し、8000ポイントを回復できない状況が続いている。サムスン電子の暫定業績発表後、半導体の高値論と利益確定売りが重なり、投資家心理が急激に冷え込んだ影響である。証券業界は今回の調整を業績悪化ではなく、過度な期待が修正された過程と評価しつつも、当面は業績と物価指標を確認する変動性のある相場が続くと予想している。
11日の韓国取引所によると、前日コスピは前日比184.03ポイント（2.52%）上昇し7475.94、コスダックは43.43ポイント（5.47%）上昇し837.43で取引を終えた。1週間（7月6日～10日）でコスピとコスダックはそれぞれ7.57%、3.57%下落した。コスピは7日から4取引日連続で8000ポイントを回復できず、9日には一時7000ポイントまで下落するなど弱気を示した。
先週、国内株式市場は7日にサムスン電子の第2四半期の暫定業績発表後、半導体業種を中心に売りが集中し、大幅な調整を受けた。サムスン電子は売上171兆ウォン、営業利益89兆4000億ウォンの史上最大の業績を発表したが、一部では営業利益が100兆ウォン前後になるとの予想もあったため、市場の期待に応えられなかったとの認識が広がった。
さらに、メモリ業界の高値論や人工知能（AI）設備投資（CAPEX）の鈍化懸念、単一銘柄のレバレッジ商品による変動性が重なり、投げ売りが続いた。米国とイラン間の軍事的緊張の再拡大、国際原油価格の上昇、外国人の順売りも加わり、投資家心理は大きく冷え込んだ。
しかし、市場では今回の調整がファンダメンタルズの毀損よりも期待値の調整に近いとの分析も出ている。コスピとコスダックの今年の利益予想は依然として上方修正されており、半導体を中心とした業績改善の流れも続いているためである。特に、外国人の半導体順売り規模が縮小し、低評価の範囲での安値買いが流入している点もポジティブな要因として挙げられる。
来週には国内外の主要経済指標と企業業績が市場の方向性を決定する見通しである。14日には米国の6月消費者物価指数（CPI）と連邦準備制度（Fed）の半期議会報告が予定されており、15日には生産者物価指数（PPI）とASMLの業績が発表される。16日には韓国銀行の金融通貨委員会とTSMCの業績発表が予定されており、半導体業界の動向と金融政策に対する市場の判断が続くと予想される。
証券業界は、来週発表される米国の物価指標が市場の短期的な方向性を左右すると見ている。ブルームバーグのコンセンサスによれば、6月の消費者物価指数（CPI）は前年同期比3.9%、コアCPIは2.9%になると予想されている。市場予想よりも低い物価が確認されれば、連邦準備制度（Fed）の引き締め懸念が和らぎ、株式市場に好影響を与える可能性が高い。一方、予想を上回る結果が出た場合、金利引き上げへの警戒感が再び高まり、株式市場の変動性が拡大する可能性がある。
イ・ジェウォンユアンタ証券研究員は「今回の調整にもかかわらず、コスピの当期純利益コンセンサスは前週比24兆2000億ウォン上方修正されており、利益予想の上方修正はIT・半導体・ITハードウェアに集中している」と述べ、「現在は1株当たり利益（EPS）の急落を正当化する根拠が確認されていないため、需給と利益は依然としてIT・半導体を指し示している」と語った。
ナ・ジョンファンNH投資証券研究員も「現在の調整はファンダメンタルズの毀損ではなく、利益増加率とAI CAPEXの鈍化懸念を先取りした性格に近い」とし、「株価は当分の間ボックス圏での上下を繰り返した後、上昇を試みる可能性が高く、トレンド的な反発のためにはAI需要の持続とビッグテックのCAPEX拡大を確認できる業績とガイダンスが必要である」と述べた。続けて「短期的にはファンダメンタルズとは無関係な価格変動が続く可能性があるため、業績が裏付けられた業種中心の対応が望ましい」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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