パク・ジュンホン スタンダードアンドプアーズ(S&P)韓国企業信用評価チーム長は14日、ソウル中区銀行会館で開かれた「地政学的リスク拡大の中韓国信用度改善は可能なのか」というセミナーで“拡大した中国危険と供給増加による競争の激化等で、韓国企業の追加的な信用度向上は容易ではない展望である”と明らかにした。
パク チーム長は“S&P信用等級付与の韓国企業は2015年以後、全般的に等級が上向き傾向を見せている”として“2015年から全般的な収益性が改善された精油・化学、電子、電力などの産業が主導した”と説明した。
最近韓国企業は、輸出好調、安定した低油価環境、製品差別化などの三つ要素が信用度を改善する主な動力として作用したと分析した。
今年8月までに前年対比52%成長した半導体輸出で全体輸出で電子産業関連製品比重も上昇し、半導体輸出に力づけられてサムスン電子とSKハイニックスの実績も良くなった。S&Pは、今年サムスン電子とSKハイニックス信用等級を上方修正した。
2015年以後、精油・化学は収益性が回復して借入れ金が縮小されて信用度も改善された。昨年、高点対比多少下落したが、全般的に安定的実績を予想した。製品差別化で収益性が改善された企業はポスコとLG電子を事例に選んだ。
ただし、パクチーム長は、中国危険、超過供給、規制強化など三つ要因で今後韓国企業の追加的な信用度向上が容易ではないと展望した。現在、約86%の韓国企業が安定的等級展望を維持している。
今年第2四半期現代・起亜車の中国販売量は47%減少した。パクチーム長は、サードの問題が大きい影響を及ぼしたが、価格競争力を備えた中国業者との競争の激化も影響を与えたものと分析した。
ここにグローバル競争の激化と需要変化に対する遅れた対応で、最近現代・起亜モービスの等級展望を否定的に調整したと説明した。
NANDフラッシュ・ディスプレイパネル市場も超過供給危険が増加すると展望した。NANDフラッシュは、中長期的超過供給の危険があって、ディスプレイパネル市場は中国企業等が攻撃的投資を進めており、今後1~2年以内の販売価格および収益性下落危険があると見通した。
親環境に配慮し、電源比重拡大による韓国電力の収益性下落と通信・流通・インフラなどでの規制と政策負担が増加する点も否定的に作用すると予想した。
ただし、通信・流通・インフラなどの産業は安定性が高くて、信用度に及ぼす影響は大きくないと展望した。
(亜洲経済オンライン)
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