アメリカの中央銀行である連邦準備制度が15日(韓国時間)、連邦公開市場委員会(FOMC)で利上げを決定した。これにより、韓米基準金利上段が同じになり、下半期には金利が逆転する可能性が大きくなった。FRBは追加利上げも予告しており、両国の基準金利逆転は可視化されるものと思われる。
15日、金融界によると、過去の韓国とアメリカの基準金利は、1999年6月から2000年2月までと、2005年8月から2007年8月までの2度にわたり逆転した。当時、韓国株式市場と外国為替市場で短期的な衝撃が発生したため、今回も韓国市場で外国人資金が抜け出る可能性を排除することはできない。
金利逆転現象が発生すると、資金の流出圧力が高くなる。アメリカの金利引き上げ速度が速くなる場合、新興国での資金流出が加速する可能性があり、韓国もその波紋から自由になれない。これにより、新興国の金融経済不安が深刻化し、韓国の輸出にも悪影響を与える恐れがある。
しかし、FRBの利上げは数ヶ月前から予想された事案であり、為替レートや韓国市場金利などの市場に既に反映された状態である。専門家は、新興市場の資金の流出などの危機はもたらしはしないと予想している。
過去の事例でも、金利逆転現象による国内金融市場の変動性は短期的であったが、全体的に国内経済の基礎条件と国内イベントによる影響がより大きく作用した。むしろ利上げは、アメリカの景気が急速に回復していることを見せ、韓国の輸出景気を改善するために役立つという反応が出ている。
ただし、国内では実質金利が上昇して家計や企業の債務を加重させ、限界世帯と限界企業の直接的な打撃を与え、金融当局の対策が必要だという指摘が出ている。
一方、韓国の基準金利引き上げの圧力が高まり、イ・ジュヨル韓国銀行総裁も今後の通貨緩和政策の方向転換の可能性を示唆した。イ総裁は12日、創立67周年記念の辞で“今後、景気回復が持続するなど経済状況がより顕著に改善される場合、金融政策の緩和程度の調整が必要な場合があるので、このような可能性の検討を綿密行わなければならない”と明らかにした。
韓銀がすぐに金利を上げる可能性はほとんどない。しかし、FRBが段階的な引き上げを予告したように、長期的な緊縮政策に方向を転換する可能性が高まった。
これと関連し、金融機関の関係者は“韓国とアメリカの基準金利が同じになり、韓国経済に少なからぬ負担を与えるものと見られる”とし“ただし、FRBが基準金利を段階的に上げているだけに、経済関連省庁間の政策の一貫性を維持して、景気対策と中長期成長政策の推進を継続しなければならない”と述べた。
(亜洲経済オンライン)
<亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。>